（吉隆坡 11 日讯）随著Astro大马（ASTRO，6399，主板电讯媒体股）的业绩表现连续5季不符预期，分析员认为，若无法改善订阅及广告收入低迷，该公司的未来仍充满挑战。
马银行投行分析员指出，订阅收入表现持续疲弱、广告开支仍然低迷，加上每名用户平均收入下滑及税务高于预期，拖累了Astro大马的整体业绩表现。
该分析员大幅调降公司2026财政年至2028财政年的核心净利预测47% 至 70%，并把目标价从 7 仙砍至3 仙，并维持“卖出”投资评级。
Astro 大马2026财政年第 3 季录得 400 万令吉核心净利，按年飙 320%、按季增加 75%，惟仍低于预期。首9 个月累积核心净利为1000 万令吉，较上年同期大跌 80%，仅占分析员与市场全年预测的 22% 和 25%。
Astro大马第三季的广告业务按季改善 11%，主要受季节性因素带动，但整体广告需求仍疲弱，首9个月仍按年下跌16%。
订阅人数微降1%
同时，订阅收入表现依然承压，订户人数按年微降 1%，每名用户平均收入亦因低价Astro One配套拉低至95.1令吉。
分析员对于其订阅收入持续疲弱感到担忧，因其订阅收入占公司总营收逾八成。
此外，分析员指出，在订阅流失未出现明显企稳及广告市场复苏预期不理想的情况下，Astro大马未来前景仍具挑战。
有鉴于此，分析员将公司2026财政年至2028财政年的盈利预测分别下调 70%、69%与47%，同时把有效税率调高至51%，以反映当季较高的税务支出。
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