（纽约10日讯）受美联储（Fed）降息预期升温、全球供应紧张加剧及被列入美国关键矿产清单等多重因素推动，“魔鬼金属”白银价格周二（9日）强势突破每安士60美元关口，创下历史新高。今年以来，白银涨幅已接近110%，表现远超黄金和铂金。
截至大马时间傍晚6时30分，白银纽约期货价格上涨0.97%或0.58美元，至每安士61.42美元；白银现货价格上涨0.58%或0.35美元，至每安士61美元。
作为对比，尽管黄金今年也上涨了60%并突破4200美元大关，但在涨幅力度上仍逊色于白银，导致金银比价降至70倍以下，为2021年7月以来首次。
避险需求升温
引发本轮行情的直接导火索是美联储的货币政策会议。市场普遍押注美联储将在当地时间周三（10日）结束的会议上宣布降息25个基点。
更为关键的结构性驱动力来自于供应端的剧烈收缩。除了传统的产需缺口外，美国地质调查局上个月将白银列入“关键矿产”清单，这一举措加剧了市场对供应稳定的担忧，引发囤货潮。
隔夜发布的职位空缺（JOLTS）数据略好于预期，导致美联储降息概率微降至87.4%，但这并未阻碍贵金属的上涨步伐。借贷成本的降低通常利好不产生收益的贵金属资产，投资者正因担忧西方主要经济体的债务水平和货币贬值风险而涌入该市场。
尽管白银通常跟随黄金走势，但其较小的市场规模使其波动性更大，且对美元汇率变动更为敏感。对于寻求价格合理的避险资产的投资者而言，相比于已处于历史高位的黄金，白银显得更为便宜且具吸引力。
“稀缺性”支撑价格
此外，供应短缺正成为支撑银价的核心逻辑。除了因被列入美国“关键矿产”清单引发的资金涌入和囤积效应外，物理市场的紧张局势尚未缓解。
据外媒观察，尽管伦敦金库的资金流入使10月的历史性供应挤压有所缓解，但其他市场正面临严重的供应限制。目前中国的白银库存已处于10年来的低点。
白银协会（Silver Institute）指出，由于产量受限而工业和投资需求持续上升，预计2025年白银市场将连续第5年出现年度赤字。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略员曼特希（Ewa Manthey）强调白银供应的“结构性缺乏弹性”：全球约70%至80%的白银产量是铅、锌、铜或金矿开采的副产品。
这意味著，除非主要金属的价格也能支撑更高的产量，否则即使银价飙升，供应也无法迅速扩大。
Sprott Asset Management高级投资组合经理斯米尔诺娃（Maria Smirnova）直言，除非解决赤字问题，否则白银价格“只有一条路可走，那就是上涨”。
RJO Futures高级市场策略员哈伯科恩（Bob Haberkorn）指出，目前的黄金走势在一定程度上归因于白银的暴涨，他预计白银有望在2026年上半年突破每安士70美元，而黄金正朝著5000美元迈进。
工业需求强势支撑
除了金融属性，白银强劲的工业属性也为其提供了坚实的底部支撑。根据白银协会的研究，直到2030年，太阳能、电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能（AI）领域的蓬勃发展将持续推动工业需求走高。City Index和FOREX.com市场分析员拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，人们预期未来几年白银的工业需求将保持强劲，这是推高银价的重要原因。
此外，白银还在更广泛的电气化进程、电网升级及混合动力和纯电动汽车中发挥关键作用。在这些长期结构性利好的背景下，结合美联储的宽松政策和地缘政治紧张局势，市场观点普遍认为白银正处于长期牛市之中。
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