（圣克拉拉24日讯）英伟达（Nvidia）正以科技行业历史上前所未见的速度积累现金，其自由现金流的爆发式增长已将公司推向财富积累的新高度。
随著人工智能（AI）浪潮带来的巨额盈利持续涌入，这家晶片巨头正面临一个幸福却棘手的战略考验：如何有效配置其迅速膨胀的巨额资本。
倾向重投入主导业务
面对手中激增的流动性，英伟达首席执行员黄仁勋表示将继续推进股票回购，并利用资金资助增长及扩展生态系统。目前，公司资产负债表上的现金储备已从2023年初的约130亿美元（约538i令吉），攀升至今年10月底的600亿美元（约2485亿令吉）。与此同时，英伟达正通过向客户注资以及采取更为复杂的金融手段，试图巩固其市场需求，这种独特的扩张策略正引发市场对其资本使用逻辑的密切关注。
尽管谷歌（Google）、Meta等竞争对手过去常选择通过多元化投资消耗现金，英伟达似乎更倾向于将其资本重新投入到自身主导的人工智能晶片生态中。这种史无前例的现金生产能力与高度聚焦的支出模式，使得投资者正重新评估该公司的长期资本回报路径与潜在的市场影响力。
史诗级现金流爆发
英伟达的造血能力正在经历一场质的飞跃。数据显示，在截至2023年1月的一年中，英伟达的自由现金流仅为38亿美元（约157亿令吉），而随著人工智能晶片销售的起飞，截至明年1月的财政年这一数字预计将激增至965亿美元（约3996亿令吉）。这一收入增长代表了高达194%的复合年增长率。
在同一时期内，英伟达预计产生的自由现金流总额将显著超过谷歌（Google）、Meta、亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft）的预期水平。回顾自1990年以来大型科技公司的财务历史，能够与之相提并论的，仅有苹果（Apple）在2001年推出iPod后数年间的腾飞期。
这4大科技巨头目前正大幅增加资本支出以建设人工智能基础设施，这一举措在压低其自身自由现金流的同时，实质上正在造成行业财富的巨大转移——巨额资金正如潮水般从这些大客户手中流向英伟达。
金钱流入未见放缓
此外，英伟达的预期现金流总额也超过了苹果。与上述4家公司不同，苹果在人工智能领域的投资规模相对较小，且总体资本支出历来较低，这使得英伟达在现金生成能力上的超越更具象征意义。
展望未来，这种增长态势并未显示出放缓迹象。公司上周发布的报告显示，10月季度的收入增长了62%。根据S&P Global Market Intelligence的数据，分析员预计在截至2030年1月的4年内，英伟达在扣除资本支出后将产生总计约8500亿美元的现金（约3兆5202亿令吉）。
即便最终实际金额减半，这也将是对公司在2020至2023财年4年间产生的210亿美元（约870亿令吉）总额的巨大超越。
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