面临严重融资缺口　甲骨文逼近“垃圾”信评

（奥斯汀12日讯）据报导，超大规模云端运算企业债务利差创下数月新高，这可能是对整个人工智能（AI）叙事进行风险重估的一个“领先指标”。

最新的导火线是，巴克莱银行 （Barclays）下调了甲骨文（Orcale）的债务评级。该行警告称，甲骨文为人工智能资料中心建设的巨额资本支出已远超自由现金流能力，负债率高达500%，是主要科技公司中最高。巴克莱预测，甲骨文信用评级可能降至BBB-，接近垃圾债门槛。

根据巴克莱银行在周二（11日）发布报告预测，甲骨文从2027财政年起将面临严重的融资缺口，预计可能在2026年11月耗尽现金。对此，分析员奇斯（Andrew Keches）将甲骨文的债务评级下调至“减持比重”（Underweight），相当于“卖出”建议。

风险重估领衔指标

过去7周，科技公司发行了超过1200亿美元（约4956亿令吉）的债券，主要用于为资料中心建设提供资金。

根据美银数据，包括Alphabet、Meta、微软（Microsoft）和甲骨文等“超大规模供应商”发行的一篮子债券，其收益率相对于美国国债的利差已攀升至0.78个百分点，创下美国总统特朗普关税引发市场动荡以来的最高水平，这可能是对整个人工智能叙事进行风险重估的一个“领先指标”。

而在这场信贷市场的风波中，甲骨文的处境尤为突出，其负债比高达500%，亚马逊则为50%，微软为30%，Meta和谷歌（Google）则更低。现今，甲骨文成为观察整个产业压力的缩影。

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