（纽约12日讯）投资者近来抛售多家美国大型科技公司的债券，可见矽谷因人工智能（AI）投资支出暴增所引发的疑虑，已蔓延至债券市场。
近几周来，谷歌（Google）母公司Alphabet、Meta、微软（Microsoft）和甲骨文（Oracle）在内一篮子由超大规模资料中心业者发行的公司债，价格受到明显冲击。
据美银（BoA）数据显示，这类债券相较于美国公债的利差（即投资者要求的额外收益）已攀升至0.78个百分点，是美国总统特朗普4月宣布关税措施震撼市场以来最高水平，高于9月的0.5个百分点。
投资支出过于庞大
Wellington管理公司固定收益基金经理人库拉纳（Brij Khurana）说：“过去两周市场逐渐意识到，这波人工智能热潮所需资金，最终得由公开市场来支撑。”
摩根大通（JP Morgan Chase，简称小摩）周一（10日）指出，人工智能基础设施建设资金总需求至少达5兆美元（约20兆令吉），最高恐达7兆美元（约29兆令吉），“这项投入可能需要动员所有公开资本市场、私募信贷、替代资金来源，甚至政府参与”。
谷歌、亚马逊、微软和Meta预计2026年用于资料中心的支出将超过4000亿美元（约1兆6532亿令吉），今年也已投入超过3500亿美元。
忧产业未来现困境
小摩指出，这些超大规模资料中心业者合计持有约3500亿美元的现金和投资，预料2026年可创造约7250亿美元（约2兆9964亿令吉）的营运现金流量。“即使如此，这些高信评企业仍将为信用市场带来大量新增供给。”
近几周来，Meta、Alphabet和甲骨文纷纷在债市发售钜额公司债，其中部份债券期限长达40年。
市场对资料中心的投资热度可能正逼近非理性水平，近几周来相关警讯愈发明显。根据最新调查，超过半数资料中心产业高层担心未来产业会出现困境；华尔街部份人士也对超大规模资料中心业者利用复杂的私募信贷工具，将人工智能资金需求排除在资产负债表之外的做法感到不安。
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