（吉隆坡11日讯）我国10月棕油库存攀上6年半新高，主要是因为产量强稳，分析员表示，综合所有因素，种植公司今年有望交出良好的业绩表现。
肯纳格投行分析员指出，全球食用油农作物收成一般在第3季末至末季初达到高峰，并推动库存水平上升，从而抑制价格上涨。
“然而，今年第3季食用油价格相当强稳，甚至优于首季和次季。原棕油价格在第3季也表现强劲，平均价为每公吨4271令吉（按季增长5%，按年增长7%）。”
他预计，在棕油价强稳和收成旺季两大利好因素支撑下，预计不少种植公司今年第3季将取得不错的收益。
“不过，需要注意的是，个别种植公司的收益取决于实际的原棕油售价，而产量也会因地形、气候、种植材料以及成本差异而有所不同。”
产量增加抑制售价
分析员续指，棕油产量年初至今达到1651万公吨，比大马棕油局（MPOB）过去10年的1月至10月的平均产量1581万公吨多出4%，
他预计，棕油产量全年可能达到1950万至1960万公吨，略高于他预测的1940万公吨。
“这预计将推动库存水平，对原棕油价格构成一定的下行压力。”
此外，分析员也说，原棕油价格在10月小幅上涨后，于11月开始走弱。预计随著供应改善和库存水平上升，棕油价在2026年将进一步疲弱。
保持4000令吉水平
“不过，尽管2026年库存水平预期会比较高，但全球食用油的整体供需仍然紧张。因此，尽管棕油价按年会有所下降，但棕油价格仍将保持在每公吨4000令吉或略高的水平。”
综合所有因素，肯纳格投行维持2025年与2026年棕油价预测，分别为每公吨4300令吉与4000令吉。
整体而言，肯纳格投行预计，种植公司在2025年的盈利将保持强劲，但由于原棕油价格走弱，预计2026年盈利将有所放缓或持平，但仍然处于良好水平，并维持种植业的“中和”评级。
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