自 2022 年 11 月安华上任以来，他已相继提呈了 2023年、2024 年与 2025 年的国家财政预算案。值得一提的是，在其执政期间，每逢预算案公布当周，富时综指往往呈现上涨趋势，显示市场普遍会提前反映政策利好预期。
大马股市在 9 月尾和10月初呈现连续走高的走势。投资者已开始提前布局，押注即将在 10 月 10 日提呈的 2026 年预算案可能带来政策利好。换言之，这波涨势不仅是技术面反弹，更带有“预算案行情”的意味。
以下的图表显示安华执政下的预算案政策脉络。安华的改革路线，其实早在 90 年代就埋下伏笔。那时候他担任财政部长，主打的是 财政纪律、削减浪费和反贪腐。后来二十多年在野，他的口号转向 制度改革与社会公平，强调司法独立、精准津贴，把资源用在真正需要的群体身上。
重新执政后，他先用津贴与税收改革 稳住基本盘，帮人民过生活、同时修正国家财政。过去两年，他更进一步把牌桌转向 绿色经济与高科技，不论是电动车、再生能源，还是半导体和 AI，都成了预算案的关键词。换句话说，安华的改革脉络就是三步：先救民生 → 再修财政 → 最后拼转型。
随著 2026 年预算案将于 10 月 10 日公布，市场关注焦点再次聚集在可能出台的政策方向。从目前经济与政治信号来看，多个领域很可能成为受益者。
首先是科技与半导体。政府可能继续扩大对半导体晶圆厂、AI 及数据中心的研发资助，补贴与税收优惠，这意味著相关企业有望获得政策红利。投资者可关注益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）帝与鸿绿色科技（D&O，7204，主板科技股）、阁代科技（GREATEC，0208，主板科技股）等科技股。
在绿色能源与电动车（EV）方面，预算案可能推动更大规模的基础设施建设，包括充电桩和组装厂项目，为马来西亚的绿色转型加速。潜在受益股包括云升控股（YINSON，7293，主板能源股）、SAMAIDEN集团（SAMAIDEN，0223，主板能源股）、旭卉太阳能（SLVEST，0215，主板能源股）。
建筑与基建 也可能继续受政策支持。运输与基建板块可能是最大受益者。重点项目包括 沙巴-砂拉越联络公路、泛婆罗洲高速公路、中枢公路、南北大道（PLUS） 高速公路扩建、槟城及吉隆坡轻快铁（LRT），以及 43 个洪水防治项目。相关上市公司如金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）、双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股）等有望直接受益。
此外，预算案很可能延续 消费与医疗 补贴措施，以保障民众消费力和社会福利。受益板块包括 日常消费股雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、MR DIY（MRDIY，5296，主板消费股），以及 医疗股发马（PHARMA，7081，主板保健股）、柔佛医药保健（KPJ，5878，主板保健股）。
总体来看，这份预算案预计将兼顾经济转型与民生保障，投资者可根据政策方向提前布局相关领域，等待政策细节落地后的确认。
作者傅炆邦 是资深资本市场专业人士，拥有多年投研与前线交易经验。曾任两家知名投资银行分析员及持牌交易员。长期活跃于投资教育领域，提供一对一培训，并为金融机构提供研究与培训服务。同时担任新交所学院讲师。也曾在大马首家华语财经电台节目担任嘉宾DJ，解析股票动向。
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