（北京29日讯）中国商业版图迎来重大时刻，“潮玩帝国”泡泡玛特创办人王宁在福布斯（Forbes）2025 年亿万富豪榜以279亿美元（约1178亿令吉）身家超越马云的271亿美元（约1145亿令吉），位列全球富豪榜第77位，而马云则位居第81位。
从生存消费迈向精神消费
尽管泡泡玛特市值4326.96亿港元与阿里巴巴 2897.83亿美元的体量仍有差距，但这一排名变化反映出中国商业生态的深刻变革，即从规模驱动转向价值驱动，从生存消费迈向精神消费，从互联网垄断格局演变为多元创新崛起。
王宁的财富跃升与其股权结构密切相关。身为泡泡玛特48.7%的控股股东，账面财富迅速累积，马云在阿里巴巴的持股比例已稀释至6.6%，且失去对蚂蚁集团的控制权。
王宁以卖盲盒玩具起家
1987年出生于农村的王宁以卖盲盒玩具起家，凭借独特商业嗅觉改写了中国富豪格局，他的创业历程充满草根逆袭色彩，从新乡市获嘉县杂货店家庭出身，到大学期间倒卖MV光碟、创意小商品，再到2010年创立泡泡玛特，经历多次转型探索。
2012年，在获得200万元天使投资后，王宁敏锐捕捉日本潮流玩具Sonny Angel的市场潜力，果断聚焦潮流玩具领域，透过挖掘全球小众设计师，打造全产业链平台，将收藏类玩具与盲盒经济结合，创造出高复购率的商业模式。
LABUBU受全球明星追捧
泡泡玛特旗下LABUBU等IP受到全球明星追捧，二手市场价格一度飙升至原价50倍，100元盲盒30元成本，毛利率高达70%，展现出强劲获利能力。
今年上半年，泡泡玛特净利达45.74亿元，年增近5倍，王宁称全年营收将轻松突破300亿元。
今年以来，泡泡玛特股价从年初每股88港元飙涨至330港元，涨幅270%。
泡泡玛特正加速全球化布局，海外门市超过 140家，涵盖30多个国家和地区。这种成功源自于对Z世代消费心理的精准掌握，透过潮玩产品满足年轻族群对情感价值与个人化体验的追求，建构起具有社交属性的文化符号。
阿里巴巴面临转型困境
与之形成对比的是网路巨头的转型困境。阿里巴巴在2025财政年第三季虽凭借AI业务实现营收2801.5亿元、净利489.45亿元的成长，但传统电商业务面临拼多多等对手的激烈竞争。
此外，外送等新业务的订单量虽逼近美团，但却陷入低毛利、高组织成本的困局。
这种差异凸显商业模式的世代交替，网路企业依赖规模扩张的资源整合模式，正遭遇泡泡玛特这类聚焦价值创造的创新企业的挑战。
中国消费市场深层变革
王宁超越马云也象征中国消费市场的深层变革。年轻一代不再满足于基础物质需求，转而追求美感体验与精神满足。
《经济学人》报导指出，中国商业社会正从世界工厂转型为文化输出。福布斯财富榜上1980、1990年后出生的企业家占比提升，预示商业竞争将更依赖持续创新与模式进化。
王宁“成为世界的泡泡玛特”的愿景，不仅是一家企业的目标，更代表中国企业在全球价值链中寻求突破的集体雄心。
这场由潮玩帝国引领的商业变革，正重新定义中国制造的价值内涵。
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