（纽约26日讯）有“股神”称号的白沙公司（Berkshire Hathaway）首席执行员巴菲特（Warren Buffett），在22日公布了年度致白沙股东信，巴菲特在信中称：“我今年94岁，阿贝尔（Greg Abel）再过不久就会取代我出任首席执行员，届时年度股东信将由他执笔。”意味著这是巴菲特最后一封致白沙股东信。
外媒指出，巴菲特在信中提出了3个投资智慧，包含：“承认错误并采取合理行动”、“不要回避股票投资”和“寻找被低估的投资机会”。
“承认错误并采取合理行动”
《CNBC》报导，首先是“承认错误并采取合理行动”，今年的信中贯穿著“投资错误”的主题，巴菲特坦言自己犯过许多错，包括1962年购入当时仍是纺织厂的白沙公司的决定。巴菲特花了多年，试图重振白沙的纺织业务，而非专注于保险业务，这一决定让他估计损失了约2000亿美元（8859亿令吉）。
在谈到如何处理自己所犯的投资错误时，巴菲特回忆起他的长期事业伙伴孟格（Charlie Munger）给他的忠告：“最严重的错误就是拖延修正，而孟格称之为‘啜指不前’（thumb-sucking）。问题不会自己消失，无论多么不情愿，我们都必须采取行动。”
对一般投资者而言，如果你持有某档亏损股票的理由已经彻底改变，那么就应该果断止损，虽然对于白沙这样的大公司来说，资金调整往往不会太快或激进，但当巴菲特判断某项投资已无可挽救，他依然会果断放弃。
“不要回避股票投资”
其次是“不要回避股票投资”。白沙目前持有高达3340亿美元（1.48兆令吉）的现金储备，这一纪录高点让部份分析师认为，巴菲特对股市持悲观看法，或者至少认为市场被高估。但巴菲特本人可能会告诉你，放弃股票、转向债券或现金，从长远来看是不明智的策略。
巴菲特在信中告诉股东，尽管一些评论人士认为，白沙目前拥有异常庞大的现金部位，“但你们的大部份资金仍然投资于股票上”、“这一投资偏好不会改变。”
巴菲特指出，恶性通胀可能会侵蚀货币价值，甚至影响债券的实际收益。但即使经济波动，企业仍然能够持续获利，而持有这些企业股票的投资人，则能够透过这一模式累积长期财富。
“寻找被低估投资机会”
最后是“寻找被低估的投资机会”。巴菲特偏好购买被低估的企业，这种策略被称为“价值投资”，虽然他在信中经常赞扬美国股市，但如果在其他地方发现优质且便宜的公司，他也不会错过机会。
白沙2019年买入日本5大商社的股票，并在之后进一步增持。
巴菲特在信中称：“我们查看了这些公司的财务记录，惊讶于它们的股价如此低廉”、“随著时间推移，我们对这些企业的钦佩与日俱增。”
巴菲特称赞这些公司在资本运用上谨慎，尊重股东，且高层薪酬相对克制。
尽管5大商社中，有4家的股价在过去1年内下跌，其中1家公司跌幅高达24%，而日本经济已经陷入停滞数十年，许多日本股票之所以便宜是有原因的。不过对价值投资者而言，这类低迷往往是买入机会。
巴菲特对于这些日本投资的近期波动并不担忧，强调“我们对这5档（日本商社）的持股，是为了长期投资。”
专业投资人建议，如果公司的基本面依然稳健，如盈利持续增长、财务稳定、对竞争对手拥有长期优势，那么就不应过度担忧股价的短期波动。
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