近年来，中东地区的地缘政治局势持续紧张，以色列与邻国之间的冲突时有发生，尤其是在伊朗和其他中东国家的军事活动日益频繁的背景下。这种局势不仅加剧了该地区的安全挑战，也推动了对先进防务技术的需求增加。同时，俄罗斯与乌克兰的战争持续动荡，严重影响了全球的安全格局。这场冲突不仅对欧洲的防务需求产生了直接影响，还促进了各国对提升防务能力的重视和投入。面对这些复杂多变的国际局势，先进防务系统和技术的需求不断攀升，为包括洛克希德马丁（Lockheed Martin）在内的防务企业，带来了前所未有的发展机遇。
你知道吗？
作为全球最大的军火承包商，主要产品包括F-35战斗机、爱国者导弹和战斧巡航导弹。洛克希德在国际市场上的表现非常亮眼。以色列宣布增加F-35A战斗机的采购量，希腊正在与美国政府讨论采购F-35的事宜，罗马尼亚和其他潜在客户也表现出了浓厚的兴趣。这些国际订单的增加将进一步推动公司销售增长，并巩固其在全球防务市场中的地位。
F-35战斗机是洛克希德的核心项目之一。在最近的公告中，公司开始交付首批装备了技术升级3（TR-3）配置的F-35战斗机。TR-3升级将显著提升F-35的计算能力，增强其作战效能。
此外，公司预计2024年下半年将交付75到100架F-35，未来数年内交付数量将超过生产数量。这些因素共同推动了F-35项目的持续增长，并提升了公司在全球市场的竞争力。
洛克希德目前的积压（Backlog）订单接近1600亿美元（约7085亿令吉），是年收入的两倍多。积压订单指的是一个公司已经获得但尚未完成或交付的订单总量。它代表了公司未来的收入潜力，因为这些订单一旦完成，就会转化为销售收入。庞大的订单积压不仅反映了市场对其防务技术解决方案的持续需求，还表明公司未来数年的收入稳定性。随著全球地缘政治紧张局势的加剧，对先进防务系统的需求持续增长，现有订单将为公司提供长期稳定的收入来源。
此外，洛克希德在先进防御系统方面的持续创新，也是其增长潜力的重要来源。公司在超音速打击、人工智能和精准打击导弹等领域取得了显著进展。例如，美国国防部宣布了超音速导弹的全面飞行测试，这标志著公司在超音速系统的发展上取得了重要进展。公司还在与澳洲国防部签署协议，建设未来的联合空中战斗管理系统（Project AIR6500 Phase 1），进一步扩展了其国际市场的影响力。
提高2024年展望
由于今年迄今为止表现强劲、订单积压持续以及对关键项目的前景越来越明朗，管理层提高了对洛克希德2024年财务预期，包括销售额、部门营运盈利和每股收益。
管理层将销售额中位预测上调至175亿美元，并将区间收窄至705亿至715亿美元。新中位水平较2023年增长了5%，所有4项业务领域均有所增长。
管理层还基于更高的销售额上调了部门营运盈利的预期，新区间为73.5亿至75亿美元，预计综合部门运营利润率将维持在10.5%。业务领域的赚幅与之前的指引一致，Aero和MFC保持稳定，而RMS的赚幅在中位水平下滑约50个基点，Space的赚幅在中位水平上升40个基点。RMS的下降主要受到Sikorsky面临的成本压力和吸收困难的影响，这些因素超出了其成本削减计划的好处。相比之下，Space部门受益于稳健的表现和积极的成本削减措施。
以下图表展示了市场共识的预测：
估值
我将对全球航空航天与国防领域中的前五大市值上市公司（即Airbus SE，Boeing，Dassault Aviation，及Textron Inc.）进行EV/EBITDA比率的比较，以评估洛克希德在估值上的相对位置。截至8月12日，洛克希德的EV/EBITDA比率为15倍，略低于行业平均的16.5倍。
财务数据
- 航空航天部门（占销售额的 40%）专注于军用和民用飞机的生产与销售，季度总销售额为72亿美元，按年增长5.8%。营业收入增长了4.6%，赚幅稳定在10%。F-16和新款F-35 Block 4的销售表现出色。F-35目前占集团销售额的30%，预计年底前交付75至110架。
- 旋转与任务系统部门（占销售额的25%）专注于电子战系统、战斗舰船和直升机的生产和销售。该部门的销售表现最佳，较2023年同期增长了17%。营业收入也增长了9%，赚幅为11%。增长来自于加拿大雷达、战舰项目和直升机生产量的增加。
- 导弹与火控部门（占销售额的18%）是最盈利的部门，运营收入按年增长了21%。营运盈利赚幅提升至14.5%，增加了一个百分点。与2023年同期相比，销售额增长了13%。业绩提升归因于战术导弹、火箭发射器和反舰导弹的销售增加。
- 空间部门（销售额占17%），专注于卫星系统、导弹系统和航天运输的生产和销售，目前销售额保持平稳，没有显著变化。
看图说股
近期，洛克希德股价突破了两年4个月的盘整阶段，创下了历史新高。从长期来看，自1996年以来，股价持续创新高，显示出长期上升的趋势。此外，从月线图来看，尽管该股股价近期大幅上涨，但强弱势指标（RSI）和平均移动乖离指标（MACD）仍有上升空间。因此，长期持有该股是稳妥的。若考虑进场，等待股价回调并出现买入信号后再进行操作。
阻力位 =600美元，650美元
支撑位 = 490美元，440美元
总结：
洛克希德在全球军火市场上占据重要地位，尤其是在美国政府的国防预算中占有较大市占率。随著全球地缘政治紧张局势的加剧，预计未来数年对先进军事装备的需求将持续增长，这将为洛克希德带来更多的订单和收入。
然而，洛克希德也面临一些挑战。例如，中国对洛克希德实施了制裁，限制其在中国的业务和供应链。这些制裁可能会影响公司获取某些关键原料，如稀土元素。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
