(吉隆坡29日讯)金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑股)2020财政年末季(截至12月31日止)业绩优于预期。虽然该公司持有的订单强稳,但分析员认为,政府财政空间有限,短期内不会颁发基建合约,因而谨慎看待其前景。
肯纳格投行分析员指出,该公司末季的核心净利为1210万令吉,将2020财政年核心净利推高至1530万令吉,分别占他与市场全年盈利预测的188%和132%,这主要归功于制造预制业务赚幅显著提高。
该公司末季制造业务营收按季大增84%,赚幅则走高6个百分点,毛利因而大增136%,带动末季整体核心净利按季大起97%。惟在新冠肺炎疫情的冲击下,全年核心净利大减73%。
该分析员续称,金轮企业2020财政年录得6亿9400万令吉的新订单。展望2021财政年,管理层期待取得6亿5000万令吉至6亿8000万令吉的订单,低于他预期的7亿5000万令吉。
“考虑到新加坡建筑需求将从去年的低基数增长约10%至30%,我们认为管理层对其制造业务前景相对保守,因为维持我们的新订单预测。”
另外,金轮企业手上持有订单额为14亿令吉,建筑业务和制造业务订单分别占11亿令吉和3亿令吉。
丰隆银行分析员指出,11亿令吉的建筑订单能支撑其未来两年的建筑业务,然而,由于该公司自去年6月以来面临劳工短缺问题,加上需遵守标准作业程序(SOP),预计工程进度会受影响。
医院项目匮乏
金轮企业在近期也获得建筑工业发展局(CIDB)执照,获准竞标医院项目。但鉴于市场上项目匮乏,该分析员相信,竞标市场竞争将相当激烈。此外,该公司也预料将参与砂拉越泛婆罗洲大道第2阶段工程。
至于制造业务,3亿令吉的制造订单同样能支撑未来两年的净利。
在新加坡强劲的建筑活动的推动下,预制产品的交付活动已经恢复,而大马工程进度预计将在行管令(MCO)2.0后进一步复苏。管理层预料,公司能持续从新加坡污水处理项目获得订单。而分析员认为,金轮企业能从马新捷运(RTS)获得原料供应合约。
另一边厢,大马投行分析员称,鉴于我国债务高筑,政府今年财政空间有限,而疫情的经济冲击和政府拨款舒缓民困,进一步压缩财政空间。有鉴于此,他相信,政府在短期内不太可能推出新基础建设项目。
“此外,国会在国家元首颁布紧急状态后便陷入停摆,而涵盖2021年至2025年大型基础设施项目的第12大马计划(12MP)也延后提呈。”
考虑到制造业务赚幅提高,肯纳格投行分析员将金轮企业2021财政年盈利预测提高11%,至4900万令吉。
肯纳格投行维持金轮企业“跑赢大市”投资评级,但把目标价从1.30令吉上调至1.45令吉。而丰隆投行和大马投行均维持该股“守住”评级,目标价分别是91仙和79仙。