（吉隆坡24日讯）由于传统广告开销持续下降，以及付费电视市场竞争激烈，分析员认为媒体公司之间有可能通过相互并购整合，以达到降低成本及加速成长的目的。
今年至今， 星报媒体（ STAR ， 6084 ， 主板电讯媒体股） 及首要媒体（ MEDIA ，4502，主板电讯媒体股）股价分别下滑32.8%和14.5%；而Astro大马（ASTRO，6399，主板电讯媒体股）则微跌0.8%。
达证券分析员认为，星报媒体和首要媒体股价录得双位数下滑的原因在于传统广告开销持续下降，盈利承压。
虽然两者都积极增加营收来源，但仍未看到显著的贡献。Astro大马股价相对平稳的主要贡献来自于成本合理化措施及该公司在低利率的大环境底下仍派发具吸引力的股息。
分析员预计传统广告开销到2020年仍持续疲软，并没有触底反弹的迹象。据尼尔森媒体研究（Nielsen Media Research）的数据，免费电视、印刷及广播等传统媒体的广告开销自2015年以来一直呈下滑趋势，2019年首10个月减少12%，2018年首10个月的跌幅则仅有10%。
因此， 分析员预估， 依赖传统广告开销的星报媒体和首要媒体，将持续面对下行风险。而Astro大马的大部份收入来自签购付费电视配套，因此不易受到广告开销的影响。
同时，OTT付费电视业者如Netflix及iflix崛起带来的竞争，及线上观看普及，和盗版问题，付费电视市场前景充满挑战，这点从Astro付费电视营业额逐年下跌可见一斑。
Astro仍占优势
但Astro制作本地电视内容使其在竞争中占有优势，值得注意的是，该公司的服务普及率达76%，而本地电视内容则占其观看量的63％。因此，分析员预计Astro未来数年在大马市场仍占优势。
另外，Astro还与HBO Asia及爱奇艺等国际OTT服务商缔结合作关系以丰富其付费电视频道的内容。
分析员也认为，政府打击盗版的积极成效，将是重估付费电视市场的利好因素。
分析员认为指出，依赖传统广告开销的媒体公司会更倾向进行同业并购，因为投资新业务需要长时间才可获利，其中一个例子就是Astro和首要媒体各自投资的家庭购物业务Go Shop和CJ WOWSHOP，营运多年尚未达到收支平衡。
此外，媒体领域也可能进一步合理化成本和脱售资产。受传统印刷和电视业务疲弱的表现拖累，首要媒体今年11月宣布内部重组，包括裁员。
尽管网络新闻有所增长，分析员认为星报媒体及首要媒体不会考虑出售传统印刷业务，因印刷内容通常会获得较多信任。因此，出售非核心资产的可能性更大。
分析员给予媒体领域“跑输大市”评级，Astro大马投资评级为“买进”，而星报媒体和首要媒体均获得“卖出”评级，目标价分别是1.80令吉、45仙和22仙。
