（吉隆坡22日讯）随著伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）可能效仿其他银行进行内部重组，让旗下BankIslam取代上市地位，加上潜在的私下配售计划，分析员认为该公司可更好地释放其内在价值，并让股东受惠。
大马投行分析员表示，据媒体报导，伊斯兰银行计划进行内部重组，并让旗下的BankIslam取代其上市地位，该公司可能效仿艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）（前称“艾芬控股”），和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）（前称“兴业资本”）的做法，而该重组计划虽没有订下时限，但可能在今年下半年开跑。
另外，该分析员说，伊斯兰银行去年底已提早向朝圣基金局以6亿零990万令吉，赎回票面价值为5亿令吉的伊斯兰债券（Sukuk murabahah），该债券年回酬是6.25%。截至去年9月，该公司仍未赎回的伊斯兰债券达13亿4000万令吉，在赎回上述债券后，未赎回数额已降低至8亿令吉。
“此外，市场传闻该公司计划通过私下配售筹集6亿3000万令吉，以偿还馀下未赎回的伊斯兰债券，假设以10%折价发售新股，该公司的股票数额将从16亿9300万股，增加至18亿8200万股。”
他认为，伊斯兰银行与BankIslam可能进行换股协议，并以1股伊斯兰银行股票，换1.3股的BankIslam和0.3股大马伊斯兰保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）股票。
同时，他补充，伊斯兰银行拥有大马伊斯兰保险59%股权，若完成重组，所有伊斯兰银行的股东可直接持有大马伊斯兰保险的股权，对股东有利。
股价被低估
另一方面，伊斯兰银行旗下的证券业务亦可能转移至BankIslam，但后者并不会持有大马伊斯兰保险的股权。
整体而言，该分析员相信，伊斯兰银行的股东利益并不会因为重组而受损，因为，1.3股BankIslam和0.3股大马伊斯兰保险的股权料总值每股3.82令吉，比该公司目前的股价3.77令吉高。
他续说，该公司目前仅以2019财政年1.1倍的预估账面价值交易，说明被市场低估，该公司的股东基金回酬率（ROE）料也达12%。
若私下配售成功，便可释放伊斯兰银行的价值，如果大股东没有认购相关股权，该股的流通率将可改善。
大马投行重申伊斯兰银行的“买入”投资评级和5.40令吉的目标价。伊斯兰银行周二的股价起1仙或0.27%，至3.78令吉，成交量为5万股。
