贷款疲软资本市场波动　马银行下半年前景料逊色

（吉隆坡7日讯）在疲软的贷款成长以及波动资本市场的夹击下，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）下半年的盈利前景可能会稍微逊色。该股股价今日也大跌1.07%或10仙，至9.28令吉，为第15大下跌股。

该股今日成交量剧增，全日成交量达到1481万股，比周一（5日）的成交量还多。

大华继显分析员认为，马银行下半年的商业贷款成长将放缓，尤其是第3季的成长幅度会比次季差，主要是受到本地政策不稳定以及基建工程贷款的影响。

商业贷款占马银行总贷款的57%，该分析员预计马银行下半年的商业贷款的成长幅度介于4%至5%，低于上半年的6.1%。

整体贷款的成长幅度预计也将被拉低至6.3%至6.9%之间，比上半年的7.5%还低。

同时，该公司的非利息收入也受到资本市场的冲击以及政策不稳定的影响。来自贷款支付、财富管理和其他收费业务，预计将在下半年萎缩2.7%，上半年则按年缩减1.1%。

整体而言，马银行管理层维持今年10%至11%的股本回酬率（ROE）预测。

该分析员认为，最新的财政预算案并未为银行领域捎来任何好消息，因此将今年以及未来2年的盈利预测，平均下修2.5%。虽然如此，分析员将目标价上调至9.90令吉。

分析员维持该股“守住”评级，建议买进价格在9令吉。

该公司正与凯发集团（Hyflux）商讨重组债务问题，而该银行截至目前所作的高达1亿零630万新元（约3亿2290万令吉）的减值拨备，主要都是来自该项目。

基于所有来自凯发集团的贷款已经完全被减记，因此债务重组并不会影响马银行的GIL。

同时，在完全进行减记凯发集团的贷款后，马银行第3季度的净信贷成本，预计将比次季的47个基点进步。

值得庆幸的一点是，该银行第3季的净利息赚幅（NIM）料将比次季好。次季的净利息赚幅按季下跌12个基点，主要是定期贷款重新定价加上银行积极吸纳更多定期贷款导致。

管理层表示，在第3季度已经释放一些成本过高的定期贷款，并且认为目前95%至98%的贷款对存款比率（LDR）算是舒适水平，而这有助于帮助第3季的净利息赚幅回升。

尽管管理层认为目前13.2%的CET1还算健康，不过并不会取消利息再投资计划，主要是他们已经从国家银行（BNM）方面得知，未来可能会要求银行提高储备金。

与此同时，该银行已经将股息的不可再投资部份，从2017年的27%提高至最新派发中期股息的70%。然而管理层也无意提高不可再投资的股息比例。

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