（吉隆坡7日讯）随著云顶（GENTING，3182，主板消费股）和云顶大马（GENM，4715，主板消费股）股价在政府宣布调高赌场税后暴跌，分析员认为，两家公司遭到市场过度抛售，已浮现投资价值，股价今早大幅回弹，但11点尾回吐大部份涨幅。
在赌场税被调高至35%和赌场执照起价的消息出街后，云顶大马及云顶股价自周五尾盘开始重挫，随后云顶大马周一（5日）早盘一度跌停，至3.18令吉，惟最终以3.61令吉挂收，全天仍跌20.48%或93仙，交投量是全场之冠。云顶周一也跌46仙或6.4%，至6.74令吉。
云顶和云顶大马今日股价于早盘一度反弹2.8%和4.43%，至全天最高的6.93令吉和3.77令吉，但午盘后继无力，双双回吐大部份涨幅。云顶最终以6.74令吉闭市，全天无起落，而云顶大马则以3.64令吉挂收，微起3仙或0.83%，云顶大马的转手量为7929万股，是全场第3高。
大华继显分析员认为，在调涨赌场税的消息打击下，云顶周一盘中一度暴跌12%，虽然公司盈利成长预测下修，但股价跌势似乎过大。
因为云顶大马并非云顶最大的盈利贡献来源，只占其扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）的21%，云顶新加坡（G13，新加坡交易所上市）才是云顶最大的收入来源，贡献了54%的EBITDA。
该分析员指出，云顶目前以6.6倍的企业价值（EV）对EBITDA比例交易，比过去10年平均低1个标准差（SD），而云顶大马的估值目前已反映赌场税带来的不利影响。因此，大华继显将云顶和云顶大马的投资评级分别上调至“买进”及“守住”，目标价分别是7.90令吉和3.95令吉。
调高赌场税 失竞争优势
另外，亦有分析员认为，政府宣布调高赌场税和减少字票特别开采次数，将显著影响博彩业者未来获利能力。此外，赌场税涨幅比预期更高，也使分析员将博彩领域和有关股项的投资评级下调。
新政府在2019年财政预算案中宣布调高一系列博彩领域税务及费用，包括赌场执照费调高3000万令吉，至1亿5000万令吉、赌场税从25%上涨至35%、角子机执照费从从1万令吉调高至5万令吉、角子机税从总收入的20%增值30%，以及字票特别开采日减少五成。
艾芬黄氏资本分析员表示，随著赌场税调高，云顶大马与其他亚洲赌场业者相比，将失去竞争优势，因为大马已成为澳门（40%赌场税）之后，赌场税最高的国家。一般而言，赌场税越低，赌场可给予赌客更好的赔率和服务，所以云顶大马或牺牲赚幅来留住赌客，尤其是贵宾级赌客和高级赌桌的赌客。
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