（吉隆坡1日讯）排除因认列脱售雪河输水公司（SPLASH）的一次性亏损，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）2018财政年核心净利按年上涨17%，符合预期；但大部份分析员因其建筑业务将受政府缩减第二捷运（MRT2）合约价值所影响，以及SPLASH贡献减少，而下修2019财政年盈利预测。
业绩净亏及财测遭调低，导致该公司股价周一（1日）走跌，一度下跌15仙或4.46%，至全天最低水平的3.21令吉；最后则收窄跌幅，以3.28令吉闭市，全天则下滑8仙或2.38%，共有550万股易手，位居全场第17大下跌股。
由于必须认列脱售雪河输水公司（SPLASH）的一次性亏损3亿零400万令吉，金务大2018财政年末季（截至7月31日止）由盈转亏，至净亏1亿零108万令吉，营业额则按年增长19.9%，至12亿1481万令吉。全年净赚5亿1388万令吉，按年减少14.7%；营业额却上涨31.6%，至42亿2706万令吉。
排除这项减值亏损， 金务大2018财政年净利仍有17%的成长。
但2 0 1 9财政年盈利可能因受失去水务资产盈利贡献、维修协议费用减低、以及缩减第二捷运（MRT2）合约价值的影响而放缓。
展望未来， 管理层感到宽慰的是SPLASH的长期问题终于解决。尽管如此，分析员对建筑领域中期前景不太乐观，因第二捷运成本正在审查阶段。
肯纳格研究分析员指出，利好因素在于金务大未完成订单和产业未入账销售分别处在舒适的60亿令吉及23亿令吉，提供额外3年的盈利可见度。
截至2018财政年，房产销售额达到36亿令吉，超过管理层通过海外项目（即越南）的销售目标为35亿令吉。
不过，肯纳格研究分析员仍将2019财政年核心净利下修4%。该分析员认为，尽管建筑领域前景充斥不确定性，短期合约流量较小，但维持原本的投资评级和目标价。
目前的股价水平深具吸引力，2019财政年预测本益比为10倍。
大华继显分析员也下修2019至2020财政年净利预测6%及5%，并将年度订单目标从15亿令吉减至5亿令吉。同时，JF艾毕斯证券分析员表示，2018财政年录得36亿令吉的预售额，高出原定目标，主要是受越南和新加坡强劲销售所带动。
整体而言，海外项目占预售额的67%，本地项目占33%。管理层放眼2019财政年预售销售为40亿令吉。
“将失去SPLASH的贡献，和产业业务好转的因素纳入考量之后，我们将2019财政年盈利预测下修6.5%。”
另一方面，艾芬黄氏资本则将2019和2020财政年净利预测上调1%及3%，以反映其建筑和产业领域的增长表现，均超出分析员预期。
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