(吉隆坡28日讯)在大宗商品价格疲软和中美贸易战等不利因素拖累下,丰隆投行分析员认为,他的4.8%全年经济成长预测面临下行风险。此外,政府预计将勒紧腰带,即将公布的第11大马计划(11MP)中期检讨报告和2019年财政预算案,相信不会像过去那样激励市场。
分析员表示,虽然全球总体经济仍健全成长,但贸易保护主义兴起,新兴市场也愈发显得脆弱,市场出现越来越多的不明朗因素。
他预测,贸易战可能使我国GDP成长比原有的水平少0.1个百分点,但也有可能让电子代工(EMS)公司受益,包括接获更多订单及潜在的并构交易机会,友尼森(UNISEM,5005,主板科技股)引进中资企业天水科技成为其股东及策略伙伴,就是一例。
短期因素拖累经济
本地方面,我国经济受到大宗商品供应干扰等短期因素的负面影响,拖累农业和矿业的表现,进而把GDP成长率拉低0.4个百分点。而且,供应干扰的问题预计将持续到下半年。“有鉴于此,我们相信2018年的4.8%GDP成长预测将有下行的风险。”
虽然次季开始加速成长的私人消费,预测将在免税期结束后回软,但总体上,私人消费已有起色,得益于消费者信心提高和收入增长。
另一方面,基于希盟政府发现商品与服务税(GST,简称消费税)信托账户短缺和前朝政府拖欠退税,未来预计将减少支出。
因此,分析员相信,政府在10月18日公布的11MP中期检讨报告,以及在11月2日向国会提呈的2019年预算案,不会有重大利好消息,难以刺激马股表现。而且,分析员更不排除,政府将下砍11MP(2016年至2020年)总共260亿的发展开销预算,进一步冲击建筑领域的前景。
宏观经济及政府财政都将影响马股展望。富时大马综合指数(KLCI)的本益比(PE)低于过去5年的平均水平,相信是因为盈利成长缓慢。分析员维持今年的企业盈利将增长2%的预期,但把明年的成长率预期从此前的5.7%,调低为5%。
外资在9月恢复净买马股,意味外资大举撤离的趋势已经停止。不过,至少在今年内,预料外资不会大举回流马股。
此外,由于预测11MP中期检讨报告和2019财政预算案对市场的激励作用有限,所以综指近期上行的空间预料不大,分析员预计,综指将在今年杪上涨至1830点水平。
丰隆投行把多元重工业(DRBHCOM,1619,主板消费股)、前研科技(FRONTKN,0128,主板科技股)和马化工(CCM,2879,主板工业股)纳入首选股行列,目标价分别是2.80令吉、1.05令吉与3.08令吉。
其它首选股项包括国家能源(TENAGA,5347,主板公用股)、数码网络(DIGI,6947,主板电讯媒体股)、大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流股)、云顶(GENTING,3182,主板消费股)、双威(SUNWAY,5211,主板工业股)、易健达(EDGENTA,1368,主板工业股)和PECCA集团(PECCA,5271,主板工业股),目标价分别是17.50令吉、5.10令吉、10令吉、12.27令吉、2.20令吉、2.97令吉与1.35令吉。