（吉隆坡20日讯）在运气因素加持下，成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服股）2019财政年首季（截至7月31日止）业绩亮眼，但分析员看法不一，有者认为其成长表现无法持续，有者则基于估值和周息率具吸引力，而继续看好该股。
尽管昨日公布不俗业绩，成功多多今日走势平平，波动不大，闭市时以2.30令吉挂收，全天起1仙或0.40%，成交量为147万1900股。
大华继显分析员指出，成功多多首季营收按年微涨2%，核心净利则按年上扬21.1%，至8690万令吉，表现超出预期，主因有三，即派彩率降低、2个月的消费税（GST）假期和旗下汽车公司HR欧文（H.R.Owen）的业绩上涨。
“我们预计，成功多多次季派彩率在60.5%左右，比首季少0.6个百分点。”
不过，他表示，该公司字票销售受到世界杯影响，年初至今估计下滑3%，而同行万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）亦有面对同样趋势。
肯纳格研究分析员则称，受益于低过于预期的派彩率，成功多多首季核心净利占其全年预测的31%，不过，他相信，上述低派彩率无法持续，因而认为该公司首季表现符合预测。
“我们预测的派彩率为62%，而成功多多在首季的低派彩率，是自2016财政年末季的58.2%后的最低，但料难以维持。”
艾芬黄氏资本分析员虽认为，成功多多当前估值已重返合理水平，但却指出，首季出色的增长势头无法持续。
此外，他说，该公司菲律宾业务面对前景难料的局面，因旗下菲律宾博彩管理公司（PGMC）在针对设备租户菲律宾慈善彩票办事处（PCSO）的仲裁案中败诉，无法保住为PCSO供应吕宋岛（Luzon）网络博彩终端机的独家经营权。
他补充道，PGMC与PCSO的租约已在今年8月到期，成功多多已无法享有相关租金收入，而PGMC虽已针对上述案件提出上诉，但申请仍在等待中。
展望未来，肯纳格研究分析员相信，即便排除运气因素，成功多多仍可在次季享有1个月的消费税假期，盈利有望提升，而销售及服务税（SST）重返市场，对字票业者的冲击非常轻微，因这只不过是替代原有的消费税。
同时，该分析员认为，2019年特别开彩天数被削减，对成功多多的影响也不大，理由是特别开彩天的收入会面对10%的额外税务，原本就对盈利不利。
他称，特别开彩天从22天降至10天后，字票业者的盈利预计仅减少2%到3%。
大华继显分析员表示，虽然成功多多的盈利成长趋势将在未来几个季度放缓，菲律宾业务面对的执照更新问题也令人关注，但其周息率高于7%，应可扶持该股。
