(伦敦6日讯)今年来全球主要经济不再同步成长,市场陷入动荡,贸易紧张升级,美国升息也引发部份新兴市场货币重贬。《巴隆金融周刊》(Barron's)在访调基金经理人与策略师后,整理出全球市场正面临3大风险。
民粹主义日益严重
首先是民粹主义。民粹主义是由日益严重的所得不均引发,也是英国公投决定脱欧、美国总统特朗普胜选、墨西哥总统罗培兹当选、及意大利出现反建制派政府等事件的部份原因。
民粹主义走向极端时,常抛弃财政纪律,利用预算赤字让经济在短期内获得提振,并诱劝央行别太在意通胀。
First Eagle Global基金经理人麦连南表示,在此情况下,债台高筑或市占薄弱的企业容易受到冲击,相形下,掌握足够议价权或销售必须品的企业表现会比较好。
贸易冲突拖累全球成长
其次为贸易冲突升温。根据瑞银上月的假设,美中贸易战全面爆发的最糟情况是两国互对所有贸易品与进口车课征30%关税,预估将拖累全球成长至少1个百分点,还可能导致美国、欧洲与日本除外的亚股重挫20%。
身处全球供应链一环的企业所受冲击会比美国出口商还严重。
印度较能豁免于贸易冲击,因较少依赖出口,且历经重大结构改革后,经济正持续复苏。
相较下,日本显然常容易受贸易题材影响,因为40%出口对象是美国与中国。
人民币重贬推升紧张情势
第3是货币政策分歧引发的汇率波动。
联储局升息已使投资人撤出新兴市场,人民币近几个月重贬虽有助中国出口商,却会推升美中贸易紧张情势。
Pavilion Global Markets公司策略师预期,中国将把焦点从处理债务转移至刺激经济,借此抑制人民币贬值并助涨股票,预料消费企业与物流业者将受惠。
在人民币兑美元汇率持续快速重贬后,中国央行上周五晚间终于出手,宣布自周一(6日)起将远期售汇外汇风险准备金率从零上调至20%,并将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此举扶助人民币脱离14个月低位。