开放市场 失垄断地位　马电讯评级下砍股价挫

（吉隆坡3日讯）政府计划通过创造更多竞争的方式，让人民享有更廉宜的宽频网络服务，威胁到马电讯（TM，4863，主板贸服股）的固线网络垄断地位，因此大马投行分析员把该股的“买进”评级调低至“守住”，目标价也从4.40令吉调低至3.80令吉。

马电讯周五应声大跌19仙或4.91%，报3.68令吉，成交量达1888万零300股，并且是全场最大下跌股及第15大热门股。

分析员引述媒体报导，通讯与多媒体部长哥宾星表示，马电讯必须开放其网络通道给其它业者，以让固线网络市场出现更多竞争。此外，政府也有意开放马电讯的1万2600公里的光纤网络，预料批发售价将降低至具吸引力的水平，让其它业者觉得有利可图，提供宽频到户的服务。

目前，大马的宽频渗透率已达到85%，而通讯与多媒体委员会（MCMC）有信心，渗透率将在不久后达到第11大马计划（11MP）定下的95%目标。

尽管这意味马电讯多年来展开的高速宽频（HSBB）、第2高速宽频（HSBB2）及郊区宽频（SUBB）项目，已经达到目标，但仍有部份偏远地区仍无法获得宽频服务。

分析员认为，这些偏远地区需要以其它方式来提供宽频服务。马电讯曾和国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）探讨，共享双方的光纤网络，以扩大宽频服务范围，但双方最终在没有说明原因的情况下，喊停合作计划。

基于马电讯已提供更廉宜的配套，即只让每月收入4000令吉以下的家庭认购的30Mbps配套，月费仅79令吉，加上竞争料将越趋激烈，分析员把该公司2018至2020年的盈利预测调低4%至7%。

基于盈利前景不明朗，该股目前的企业价值对营运盈利（EV／EBITDA）仅为6倍，远低于邻国的同行──新加坡电信的12倍，但分析员依然只给予“守住”评级。

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