（吉隆坡25日讯）随著希盟政府的电力政策逐渐明朗化，丰隆投行分析员认为，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）和杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）并不会受到政策变化影响，并维持两者“买进”评级。
国家能源和杨忠礼电力周三一涨一跌；前者上涨10仙或0.68%，报14.88令吉，后者则下跌4仙或3.15%，报1.23令吉。
希盟政府上任以来，批准了发电成本转嫁机制（ICPT）在今年下半年照跑，而能源、科技、科学、气候变化及环境部长杨美盈也向媒体透露，将检讨独立发电厂（IPP）合约，有意取消其中4个项目，但目前还没公布被取消的项目。
尽管如此，分析员相信，国家能源和杨忠礼电力将不受影响。
国家能源方面，分析员指出，既然政府已批准ICPT机制在下半年照跑，相信该机制已无遭废除之虞。
在ICPT机制下，该公司将可免于燃料价格的波动冲击，继续以额外收费或回扣的方式，把燃料价格上涨或下跌的影响转移给用户。
在最新一次的ICPT中，政府将动用1亿1400万令吉的电力工业基金（KWIE）来补贴住家用户，代后者偿还国家能源的额外收费，只有商业用户需要偿还额外收费。
分析员指出，KWIE目前还有7亿6000万令吉的资金，假设煤炭价格继续保持在每公吨100至120美元区间，该基金足以继续用来补贴住家用户至2020年杪。
KWIE是政府与独立发电厂（IPP）重新谈判供电合约后所成立，国家能源必须把节省下来的资金存进该基金，并由能源委员会（EC）管理，用于发展电力领域。
除了盈利继续不受燃料成本波动影响，分析员相信，该公司握有的2项IPP合约遭政府取消的机率不大。
喊买国能杨忠礼电力
分析员指出，当该公司在2015年收购宜麦东（Jimah East）发电厂项目的70%股权及Track4A发电厂项目的51%股权，就已经做了精密审核。
相信该2项目的回酬是合理的，不会被政府刁难。
至于杨忠礼电力，该公司的2018财政年首9个月（截至3月31日止）核心净利明显改善，主要受登嘉楼北加（Paka）发电厂的延长合约及英国水供业务带动，至于新加坡电力业务料将停止拖累该公司。
此外，Yes移动电讯业务的用户数量增长，加上向马电讯（TM，4863，主板贸服股）购买的批发宽频成本将从今年开始减少，进一步扶持该公司的业绩表现。
分析员指出，杨忠礼电力在约旦及印尼的发电厂项目料将分别在2020年与2022年启用，为该公司的前景更添看头。
此外，该公司持续回购股票，已达到股票总额的4.92%，一旦触及5%，不排除该公司可能把库存派送给股东，以回馈股东的长期支持。
分析员维持国家能源的“买进”评级，目标价为17.50令吉，同时也维持杨忠礼电力的“买进”评级，并把目标价从1.25令吉，上调至1.45令吉。
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