MFRS 9推高减值贷款　马银行首季净利前景看淡

（吉隆坡27日讯）今年1月生效的大马金融会计准则（MFRS）第9条文料将推高马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的减值贷款比率及亏损拨备，进而导致其2018财政年首季（截至3月31日止）净利前景看淡，料将低于去年末季的21亿3209万令吉。

马银行今天交投炽热，股价更在午盘冲高，盘中起16仙或1.5%，至10.84令吉，刷新2013年7月24日写下的10.80令吉盘中新高。无论如何，该股在尾盘收窄涨幅，以10.76令吉挂收，起8仙或0.75%，这也是历年闭市新高。全天成交量为2703万6600股，是全场第10大热门股。

大马投行分析员指出，在MFRS9的影响下，马银行的一些国内消费者贷款必须重新评估，这将推高其总减值贷款（GIL）。

此外，油气及产业领域的企业贷款也不排除继续发生一些无力偿还贷款的事件，加上马银行的印尼业务贷款基础也因部份客户以发行债券来重新融资而减少，这也将对GIL带来上行压力，进而迫使该银行必须做出更多的亏损拨备。

无论如何，分析员相信，马银行的GIL比率按季涨幅将处于管理层预期的40至45个基点范围内。管理层也预测，MFRS9将导致该银行的普通股权一级资本（CET1）下跌40个基点。

贷款成长料放缓

分析员预测，马银行的首季贷款成长将按季放缓，主要是因为令吉汇率回升影响贷款数额，以及新加坡与印尼两地的贷款成长减缓。

其中，印尼有不少企业为了基建工程目的而借出的贷款，都在近期发行债券，以进行再融资，降低了马银行的贷款数额。

不过，马银行的首季业绩预料仍将有好消息。分析员预测，该银行的净利息赚幅（NIM）将扩大，归功于国家银行在1月调高隔夜政策利率（OPR）及新加坡业务的赚幅增加。尽管如此，该银行的印尼业务赚幅则料将因激烈的竞争而承压。

另一个佳音是，马银行的存款料将按季成长，惟管理层也预期，其融资成本将在下半年增加，因为我国将在明年1月落实《巴塞尔资本III》流动性规定的净稳定资金比率（NSFR）。

至于马银行可能把Etiqa保险分拆上市的传闻，分析员相信，此说法流传已久，相信管理层将确保获得满意估值的情况下，才会付诸行事。马银行在Etiqa保险的投资成本并不大，所以无需为了提高资本而分拆，主要目的相信是为了释放公司资产价值。

大马投行分析员维持马银行“守住”评级，目标价为10.40令吉。

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