(吉隆坡10日讯)凭著良好的工程记录、较便宜的估值和大马建筑业处在上升周期,分析员相信,双威建筑集团(SUNCON,5263,主板建筑股)在股价下跌后已浮现投资价值。
基于以上3项利好因素,安联星展分析员将双威建筑集团的投资评级从“守住”,调高至“买进”,目标价维持在2.60令吉。
双威建筑集团闻风上扬,全天大起23仙或11.44%,以2.24令吉挂收,是全场第20大上升股,成交量为277万8000股。
与此同时,睦兴旺工程(MUHIBAH,5703,主板建筑股)和怡保工程(IJM,3336,主板建筑股)也在今天走高,分别起28仙和9.93%,以及24仙或9.02%,至3.10令吉和2.90令吉,是第14和第19上升股。
预测赢15亿新订单
安联星展分析员指出,作为大马规模最大的纯建筑业者,双威建筑集团的估值不应在建筑业的上升周期中,被多元业务的大型同行,如金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)、怡保工程等抛离。
“考虑到政府正在提升发展开销的当前大环境,在我们看来,双威建筑集团这家拥有稳健盈利前景、出色股本回酬率(ROE)、手持净现金和稳定内部订单来源的纯建筑业者,估值上至少应与业务多元的大型同行平起平坐。”
他透露,相比金务大和怡保工程,年初至今股价下滑19%的双威建筑集团,其2018至2019财政年(12月31日结账)预估本益比额为12至14倍,比金务大和怡保工程的16倍和17倍,低20%到24%。
同时,该分析员表示,该集团预测2018财政年可赢得15亿至20亿令吉的新订单,这仍未包括潜在的巨型基建订单如东海岸铁道项目(ECRL)、捷运3号线(MRT3)等。
未完成订单总值61亿
分析员称,双威建筑集团的打桩业务已被邀请参与ECRL相关竞标活动,此外,虽说隆新高铁(HSR)的工程交付伙伴(PDP)竞标结果令该集团失望,无论北部或南部合约均花落别家,但在价值高达350亿至400亿令吉的土木工程中,肯定有其一席之地。
分析员透露,自去年赢获总值40亿令吉的高额合约后,双威建筑集团手上的未完成订单总值达61亿令吉。
“我们预测,该集团可在本财政年赢获价值16亿8000万令吉的新合约。”
在建筑赚幅方面,该分析员估计,双威建筑集团可在2018至2019财政年取得每年6.7%的赚幅,较此前的6.4%至6.6%高。
“我们认为,此预测仍偏向保守,该集团在2017财政年时进行的MRT2和LRT3工程非常顺利,提振上年赚幅增至7.1%。”
鉴于去年52%的股息派发率,分析员将双威建筑集团本财政年的股息派发率预测从之前的45%,提升到50%,换算成周息率为3%以上。