(北京7日讯)仅仅几个月之前,中国试图将人民币转为全球准备货币的雄心还被各界视虚无飘渺;但现在由于北京实施财政审慎,而华府却大肆挥霍,又使人民币重现魅力。
去年10月中国政府发行美元公债,是2004年来首次;在境外发行的人民币“点心债券”,则进入冬眠期。
人民币在全球外汇储备中所占的比重仍微乎其微,使人民币进入国际货币基金特别提款权(SDR)货币篮之举益发显得华而不实。
然而,现在却由于美元及美国公债的动向高度不确定,企业界正重新拥抱人民币作为融资工具的想法。案例之一,就是今年初以来人民币“点心债券”发行额已超过57亿美元,是2015年来最高的年初发行水平,而全年可望再创新高。
目前美元汇率走势已与美债殖利率脱钩。理论上美债殖利率上升能吸引资金流入,使美元走强,但今年来两率却背道而驰。
中国企业若想从境外市场筹集资金,必须考虑两率脱钩所潜藏的风险。例如碧桂园集团今年初两度发行美元债之后,本周却改发9.5亿人民币的3年期人民币点心债,平均得标利率为5.8%,位于目标区间的下段。由于点心债市场一向由金融业主导,因此这笔地产业公司债的表现备受瞩目。
在此同时,中国则维持宏观审慎政策。人大会议上政府已将预算赤字占国内生产总值比率由3%降到2.6%;反观美国,经济学者普遍预期财政将进一步恶化。