（吉隆坡6日讯）基于无线移动数据网络领域群雄四起，竞争相当激烈，分析员认为，电讯业任何的整合合并都是合理的，而最有可能发生的是亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）和马电讯（TM，4863，主板贸服股）重新合并。
基于U Mobile和马电讯旗下的Webe在无线移动数据领域中相互厮杀，大马投行分析员认为，该领域有合并的必要。如果亚通与马电讯重新合并，能够让亚通的移动服务，融入马电讯的固定电话营运中，有助前者抢滩更大的移动数据市场份额。
同时，两家公司合并后可带来即时效益，两家公司的总部开销、网络营运中心的支出、营销成本及采购管理费用，都能大大降低。
分析员假设，如果总成本能够缩减10%左右，意味每年可省下21亿令吉的开销，相等于两家公司市值总和的3%。
对于电讯领域去年末季的表现，分析员称，大马电讯领域去年末季盈利增长幅度，基本与营收同步。电讯领域去年末季的营收仅按年增长1%。
唯一例外的是，亚通因为旗下天地通（Celcom）的服务营收增长强劲，跑赢其他同业。
整体而言，电讯领域正常化后的净利按季下跌3%。总用户人数按年下跌7%或240万人，几乎都来自预付配套。其中，43%的用户流失来自亚通，34%来自明讯（MAXIS，6012，主板贸服股），而其馀的来自数码网络。
预付业务持续退步，所幸后付业务的增长抵消了该利空。
后付配套末季的每位用户平均营收（ARPU）按季增长1令吉33仙，按年增长2令吉67仙，至每月50令吉。
数码网络的用户市占率为36.5%，高于明讯的33.9%以及亚通的30%。
不过，明讯依然是电讯业者中营收最高，主要是其后付配套的ARPU及用户人数，比DIGI高32%和3%。
该优势也让明讯的营收占电讯领域营收的39%，亚通是31%，而数码网络则是30%。
尽管整体营收增长平平，但是各业者依然能够有效管理成本，使净利赚幅并未进一步恶化。然而，随著4GLTE网络的扩展及新频谱2100MHZ和700MHZ即将推出，会拉高业者的摊销费用，对业者的净利造成压力。
明讯率先杀价
至于移动数据配套的价格战，依然没有放缓迹象。分析员指出，随著U Mobile推出“HERO P78”配套后，相信其他竞争对手将跟进推出更优惠的配套。
大马投行分析员说，“我们认为，电讯业中短期的营收成长有限，尤其是数码网络和亚通，因为面对来势汹汹的U Mobile和UniFi，预计它们会采取反击策略。”
此外，固定宽频已成为电讯业者搏杀的新战场。明讯已率先杀价，将10Mbps配套价格，减至每月119令吉，而马电讯则重新推出10Mbps配套，定价为每月129令吉。
惟时光网络（TIMECOM，5031，主板基建股）的配套依然最诱人，100Mbps的价格为每月149令吉。
鉴于电讯业竞争激烈，大马投行分析员维持“中和”评级。个股方面，该分析员给予亚通和马电讯“买进”评级，主要看好两家公司潜在合并的协同效应，目标价分别是6.60令吉和7.90令吉。
同时，他给予明讯和数码网络“守住”评级，目标价分别是5.76令吉和4.50令吉。
