(吉隆坡24日讯)鉴于我国已处于负利率一段时间,加上经济基本面改善,以及游资稳健,大马投行经济学家预期,国家银行会在明日(25日)的货币政策会议后,上调隔夜政策利率(OPR)25个基点,至3.25%。
国行将在明日召开今年首次货币政策会议。
基于强劲令吉汇率缓和进口通胀,加上大选因素,部份市场人士认为,国行在来临的会议上,或许将维持利率不变,但大马投行经济学家则认为,目前的宏观基本面因素,已为国行提供足够的升息空间。
该经济学家解释说,2017年大多数时间通货膨胀率高企,导致大马处于负利率状态。
虽然油价近期回稳,带动令吉走强,缓和了进口通胀,但需求增加对价格带来压力,因此,相信在2018年首数个月通胀将继续走高。
“不过,由于去年2至4月平均通胀率在4.7%,在高比较基础下,实际负利率将不会急速上涨。”
他预测,2018年平均通胀率将介于约2.5%至2.8%,但资金流通速度加快、游资稳健反映出的需求拉动因素,以及成本和供应通胀率,皆提高大马通胀压力。不过,所幸的是,高基数会稍微抵消通胀率上涨压力。
另外,大马投行经济学家发现,国行11月发布的会议纪要所用的说辞,与2011年3月和2014年5月宣布加息25个基点的前一轮会议纪暗示升息的说辞相似。由此推测,国行在来临的货币政策会议上宣布升息的可能性很大。
“我们认为,利率应正常化至约3.5%水平。假设国行在1月份调高隔夜政策利率,接下来将继续观望,以确定是否升息;反之,若国行1月未升息,接下来可能在临近上半年结束时,甚至在下半年才会有所行动,全年仅会升息1次。”
他进一步说,国行上调隔夜政策利率,将短期有利于银行净利息收入(NII),因银行将在上调存款利率前,先行调高贷款利率。
他指出,利率每调高25个基点,会提高银行净利0.9%至2.4%。而加息对净利的影响程度,则取决于银行浮动利率贷款的占比、本地贷款对总贷款占比,以及银行财政年结账日期。