年杪的学校假期以及佳节旺季,预计将带动以零售商场为主的产托股业绩成长。
IDF研究分析员看好双威房地产投资信托(SUNREIT,5176)、怡保花园房产信托(IGBREIT,5227)、KLCC产业信托(KLCC,5235SS)和柏威年房产信托(PAVREIT,5212)的业绩将按季成长。
虽然凯德商用大马信托(CMMT,5180)同样是以商场组合为主,但分析员预计该产托的广告和促销费用料将提高,以吸引更多的人潮。此外,该产托旗下丽阳办公楼的低出租率,亦将拖累产托表现。
虽然分析员所跟进的7只产托股,第3季表现因为资产组合及扩张策略差异而参差不齐,年杪的学校假期以及佳节旺季,预计将带动以零售商场为主的产托股业绩成长。
但第3季业绩基本符合他的预期。他最看好双威房地产投资信托,并给予“买进”评级,但调低目标价至1.91令吉。
双威购物商场依然是双威房地产投资信托的主要收入来源,而双威金字塔酒店在历经装潢工程后,亦在今年6月开放。另外,莎阿南的工业资产也开始为产托贡献收入。
另外,他也建议“买进”公共房产信托(ARREIT,5127),目标价为1.11令吉。该产托刚宣布,以4亿5500万令吉,向Intermark私人公司收购Vista Tower大厦。
以资产总值排名,该产托现阶段排在第13名,因此在收购完成后,将跃升成为第11名。
另外,该产托的资产组合相当分散,并且涵盖教育领域,其周息率更高达5.7%,也是备受看好的原因。
该分析员相信,产托基金的经理将会继续寻求稳定收益增长的资产,而工业资产作为能够提供中长期稳定收入的选项,预计将成为产托股的收购首选。他举例,雅饰房地产(AXREIT,5106)也宣布了第2项绿地工程,将为其租户Upeca建设新的生产设施。这项总值7320万令吉的计划,预计将在明年尾完工。
与此同时,该产托亦在7月24日宣布,以1亿5500万令吉收购关丹一家管道涂层工厂,该收购目前已经完成,继而推高该产托资产数量至40项。
分析员也将雅饰房地产和怡保花园房产信托的评级,上调至“买进”。雅饰房地产则因专注在工业资产上,而能够陆续取得稳定的收入。怡保花园房产信托则可凭著旗舰谷中城商场(Mid Valley Megamall),取得更高的租金调升率(Rental Reversion)。
除此之外,10年政府公债(MGS)第3季的平均收益率为3.94%,相较次季下跌了2个基点。分析员预测,收益率未来将会继续处在4%之下,这使得他所预测的产托收益率和公债收益率之间的差价,在今明2年分别为1%和1.3%。
随著两者之间的差价已经收窄至1%,加上产托领域缺乏催化剂,促使分析员对整体领域展望“中和”。