股价已反映利好　贺特佳上升空间有限

（吉隆坡8日讯）贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）2018财政年次季（截至9月30日止）业绩表现出色，净利和营业额分别按年大涨近60%和34%，惟，该股近期已水涨船高，大多投行相信，其股价的上升空间已经有限。

贺特佳周二（7日）已偷步走高，今日在亮眼业绩支撑下继续上涨，全天起30仙或3.75%，以8.30令吉挂收，是全场第6大上升股，成交量为209万7400股。

JF艾毕斯分析员指出，贺特佳上半年净利达2亿零973万令吉，是他全年预测的57%，高于预期。

“在产能增加和需求量提升的情况下，贺特佳上半年盈利表现进步，其营业额亦在销量按年上涨32.1%、手套平均售价上升和美元走强的助力下，按年大起41.4%。”

此外，他表示，中国官方禁止以煤炭作为能源的手套生产业务，这或会推高该国市场对贺特佳产品需求，目前该公司正积极打进欧洲和亚洲各地的新市场。

安联星展分析员则认为，随著贺特佳次世代手套生产中心（Next Generation Complex，NGC）逐步投产，该公司将来的销量或会高于市场预期。

“1号和2号NGC工厂已自2016年3月开始全力投产，3号工厂刚在今年6月竣工，将贺特佳的手套年产量提高至270亿只，同时，该公司从今年8月起，逐步启用4号工厂生产线，相关工厂预计在明年中可完工，而5号工厂应可按计划在2019上半年内落成。”

加强优势巩固地位

他补充道，NGC工厂预料可在生产效率和产能扩张方面加强贺特佳的竞争优势，进而巩固其“世界顶级丁月青手套制造商”的地位。

无论如何，该分析员相信，NGC工厂带来的利好已大致反映在贺特佳当前股价上，因此，该股预计将在当前的水平巩固。

“此外，若其他同行大肆进军丁月青手套业务，贺特佳将面临更大的竞争，或会影响其丰厚的赚幅。”

肯纳格研究分析员称，贺特佳2018财政年上半年的税前盈利赚幅达21.3%，高于去年同期的18.1%，在同行中鹤立鸡群。

“除了产能扩大有助贺特佳，我们预计，手套平均售价将在2018财政年第3季上涨，因大西洋艾玛飓风已令丁月青手套原料，即丁二烯（butadiene）的价格激增。”

不过，由于贺特佳的股价年初至今已大起66%，远超综指的6.7%涨幅，估值偏高，因此肯纳格研究将该股的投资评级下调至“与大市同步”，目标价则由7.70令吉，上修到8.30令吉。

安联星展研究维持贺特佳“守住”评级，但把目标价从5.70令吉，大幅上调至7.32令吉。

JF艾毕斯对贺特佳前景乐观，不仅将评级上修至“买进”，亦把目标价从7.27令吉，一口气上调到9.18令吉。

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