国行来周料维持利率　明年按兵不动

（吉隆坡3日讯）由于经济向好，加上通胀降温，大众投行经济学家相信，国家银行在来临的货币政策会议上将维持隔夜政策利率（OPR）在3%，同时，也预期国行明年仍将维持利率在该水平。

国家银行将在下周四（9日）召开今年最后一场货币政策会议。

大众投行经济学家预期，国行下周的货币政策会议将维持隔夜政策利率和法定储备金率（SRR）在3%和3.50%，因需求驱动的通胀并不明显、大马经济也持续增长，此外，并没有出现金融失衡的风险。

经济学家解释，我国年初至今通胀率高挂4.0%，主要是受到较高的国际油价牵动；但实际上，今年核心通胀率温和增长2.6%，比2016年平均低70个基点，预示需求驱动的通胀率已降温。

他续称，年初至今，广义货币平均增长4.5%，慢于大众投行预测的5.3%，表明市场没有出现游资过剩，引发通胀压力的现象。他指出，况且，按2011年至2014年的广义货币和通胀率增幅来看，较高的广义货币水平也未引发任何通胀压力。

经济向好通胀降温

他说，大马经济今年下半年也料延续上半年强劲增长5.7%的势头。今年第3季首2个月工业生产指数平均成长6.5%，超越上半年涨幅4.3%，意味我国经济将在第3季持续向好。

展望2018年，大众投行经济学家预计，明年货币政策将趋稳，并有利于股市。

该经济学家预计，我国2018年核心通胀率为2.7%，稍微高于2017年预测的2.6%。同时，随著资金流向正常化，相信不会有显著的热钱涌进市场，料广义货币不会攀高。

“而我国经济增长则预计从2017年的5.3%，稍微放缓至5.1%。广义货币将维持在现有水平。”

针对美联储升息，大众投行经济学认为，美联储将采取逐步加息政策；假设数据显示升息会冲击该国经济，或存在延迟加息的可能性。

他进一步说，虽然市场预期美联储明年至少升息2次，但基本上还得看通胀率脸色。

国内方面，经济学家指出，内需，尤其是私人消费依旧是拉动明年经济增长的引擎。因此，任何利率调整将影响消费趋势。

“旨在提高民众可支配收入的公积金缴纳率降低3%的政策，即将在今年杪迎到期。若国行此刻加息，推高贷款成本，将冲击私人消费领域。”

他补充，由于公积金缴纳率降低3%政策，每年将提高私人消费领域80亿令吉，相等于整个领域的1.3%，所以在届满后，2018年私人消费领域料放缓增长至6.3%，2017年预测为6.4%。

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