(吉隆坡14日讯)KERJAYA集团(KERJAYA,7161,主板建筑股)在2016年争取到15亿令吉新订单,同时盈利成长表现强劲,因此分析员上调其本益比至14倍,目标价也上调至3.69令吉。年初至今,KERJAYA集团股价已上涨33.64%,比大马富时综合指数及马股建筑指数佳,综指与建筑指数涨幅分别为5.44%和14.47%。
大华继显投行分析员指出,尽管房地产市场疲弱,但KERJAYA集团在2016年仍交出亮眼业绩。截至2016年12月为止,该集团手持订单总额为26亿9000万令吉,是其建筑业务营业额的3.5倍,足以支撑未来2至3年的盈利成长。
KERJAYA集团所获得的发展项目,包括价值3亿3900万令吉的ArteMontKiara项目、价值3亿1300万令吉的依斯干达特区发展项目,及价值2亿1400万令吉的马六甲酒店和服务式公寓建筑工程。
该分析员将本益比从11倍上调至14倍,原因如下:(一)建筑业务的净赚幅比同行高;(二)强劲的盈利增长,3年的每年复合成长率(CAGR)达16.5%;(三)手持巨额订单;(四)丰厚现金,相等于每股现金23仙。另一方面,位于梧桐再也的VistaResidences项目认购率飙升,因此分析员把2018及2019年的每股盈利预测上调3.5%及1.9%。
尽管KERJAYA集团的管理层预测今年只可争取到8亿令吉新订单,但是分析员预测可达10亿令吉,并相信其可轻易超越所设的目标。
该集团拥有1亿2800万令吉或占市值8%的净现金,随著合约的进展,料可显著提升其2017至2018年的现金流。
在2016至2017年,该集团的建筑业务料按年上涨31.3%,而房地产业务则因VistaResidences来到付款阶段而上涨123%。
分析员认为,在建筑业务为主,房地产业务为辅的情况下,该集团在2016至2018年可取得16.5%的每年复合成长率。
此外,基于其拥有强劲的现金流,及今年赢得新合约,KERJAYA集团有望拿出30%净利来派息,预测周息率为2.2%。
为此,分析员维持该股的“买入”投资评级,目标价则从2.80令吉上调至3.69令吉。