外资持债券5年新低　令吉上行阻力强

（吉隆坡10日讯）基于国家银行在去年杪重手限制投资者在境外市场对冲令吉，影响外资持有大马长期资产的意愿。外资连续第5个月净卖大马债券，导致外资持有我国债券占全场比例跌至2012年的新低水平，也导致令吉汇率继续面对强大的上行阻力。

截至3月杪，外资持有大马主权与企业债券的比例，跌至12.8%或1782亿令吉。过去5个月，外资对大马债市的撤离数额共达657亿令吉，占外流潮未开始前的去年10月水平的26%。令吉汇率原本在3月杪局部走强，一度在3月27日上探1美元兑4.4040令吉，但近日再次走软至4.43至4.44区间，周一下午5时报4.4362。

技术上而言，令吉汇率将在4.4377、4.4434和4.4618等3道水平获得扶持，并在4.4220、4.4150与4.4090等3道水平遇到阻力。

华侨银行（OCBC）旗下贵宾银行新加坡银行（Bank of Singapore）外汇策略师沈茂雄（译音）接受《彭博社》访问时指出，大马债市资金持续外流，局限令吉汇率的上涨空间。

“令吉汇率确实被超卖了，但该货币在复苏路上能走多远，很大程度上取决于马股的资金流入，能否抵销债市的资金外流压力，以及国行是否真的有能耐打造一个活跃的境内令吉对冲市场。”

马银行投资银行固定收入投资分析员潘文森（译音）表示，目前还无法确定，外资净卖大马债券的趋势是否已快到尽头。

兴业投行经济学家卢仰康和阿里斯纳兹曼发布报告指出，基于外资持有大马债券的数额仍相当多，且美国料将进一步升息，所以令吉汇率也料将继续激烈波动。无论如何，令吉已经被低估，今后的长期趋势是看涨，而且原产品价格回升也将有助于提振令吉。

此外，近期出炉的大马经济数据也相当亮眼。大马统计局将在周二公布2月工业生产指数（IPI），根据《彭博社》的调查，市场预测IPI将成长5.9%。

• 令吉