(吉隆坡17日讯)成功多多(BJTOTO,1562,主板贸服股)2017财政年第3季(截至1月31日)表现不尽如人意,其首9个月业绩在额外支付消费税(GST)、较高税务与运气因素的影响下,比市场预期逊色,因此,分析员均谨慎看待其前景。
肯纳格研究分析员指出,成功多多本财政年第3季与首9个月净利,分别按年下滑18%与16%,主因是字票销售量成长动力不足与派彩率(EPPR)仍处在较高水平。
“尽管成功多多在2017财政年首9个月进行了135次字票开彩活动,比上年同期还多1次,但字票总销量却反而按年微跌1%,至26亿6000万令吉,而每次开彩的平均销量也按年下滑2%,至1970万令吉。”
同时,该分析员称,成功多多与同行--万能(MAGNUM,3859,主板贸服股)一样面对起伏不定的运气问题,加上字票销量低迷,令投资者担忧该公司能否保持稳健的盈利表现,以维持原有的派息水平。
“成功多多第3季的派彩率估计在64.5%,比次季的63.6%还要高,这也令该公司今年首3季的派彩率提升到63.4%。”
在股息方面,他透露,成功多多今年首9月派发的股息为11仙,较上年同期的14仙低;鉴于业绩疲软,他亦下调成功多多全年股息预测至14.1仙。成功多多在2016财政年共派发19仙股息。
此外,大华继显分析员表示,虽然第3季有农历新年这一利好因素,但成功多多字票业务对比去年并无农历新年的同期,表现只是平平。
“无论如何,若非成功多多与大马皇家关税局(RMC)于上季对消费税的计算出现分歧,导致公司必须支付近1600万令吉的额外消费税,该公司的业绩表现应会更佳。”
另一方面,该分析员指出,大马国会正考虑修改1953年公共赌博场所法令,以打击网络赌博业,可能会为大马字票业者带来中和至正面的影响;惟,在更多详情公布前,一切仍是未知数。
“我们不排除,大马政府会合法化只限字票业务的网络博彩活动,而且,官方正考虑透过修改法令,对非法字票业者实施更严厉的刑罚。”
修改赌博法令
根据现有法令,非法字票业者一旦被逮捕,将会面对2万令吉至20万令吉的罚款,以及不超过5年的监禁。
分析员补充道,目前的科技发展日新月异,合法化网络博彩或是压制非法网络博彩活动的良方,同时,政府亦可借此获得更多的税收。
“过去两年,大马合法字票业者在非法字票公司、民众可支配收入减少和自行吸纳消费税的打击下,艰难营运;上述赌博法令修改案有望成为有关企业未来的催化因素,不过仍要视乎官方的执法效率,以及合法化网络博彩的提案会否遭到大力反对。”
至于成功多多的豪华汽车销售业务,分析员透露,H.R.Owen公司在今年第3季成功把汽车销量按年提高8.3%,但不利的汇率因素仍然令其蒙受160万令吉的税前亏损;不过,相比上年同期蒙亏630万令吉,H.R.Owen的亏幅已大大缩减。
肯纳格研究维持成功多多“与大市同步”评级,不过目标价则被下修至3.09令吉。
此外,大华继显建议投资者“守住”成功多多,但目标价从3.25令吉,下调到3.15令吉。
今天闭市时,成功多多跌3仙或1.01%,至2.95令吉,成交量为765万股。