（吉隆坡10日讯）尽管手套平均价格迈向结构性复苏，将提振手套领域未来2至3年的盈利表现，但基于大多数利好因素已反映在估值上，分析员重申对手套股“与大市同步”投资评级。
在刚落幕的业绩高峰季节，手套业者2016年末季业绩大致符合预期。大华继显分析员指出，除了贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）以外，所有手套股去年末季盈利均改善，整体平均盈利按季上涨8%，按年则跌28%。
该分析员指出，贺特佳的盈利表现令人失望，归咎于新建成的第3家工厂产能增速慢于预期，及蒙受1500万令吉的外汇亏损。
无论如何，他表示，值得高兴的是，虽然胶乳和丁月青原料成本各按季增加25%及8%，但手套业者税前盈利赚幅均按季改善。
“此外，手套平均价格也在过去2个月呈涨，加上产量供过于求的问题似乎已来到尾声，对手套领域而言，无疑是一个好现象。”
年中供需平衡
大华继显分析员指出，他所追踪的手套股过去2个月平均售价上涨约2%至6%，印证了他们对产量供过于求现象将告一段落的预测。他预计，手套领域供需将在今年中旬达到平衡，进而提振手套股2017年首季盈利和赚幅。
同时，该分析员也基于2大原因，预计手套领域2017年上半年盈利将逐渐上升，即：
一、手套平均售价因转嫁高企的原材料成本而按季增加；
二、令吉兑美元进一步走软，从去年末季的4.33令吉，跌至目前的4.45令吉。
然而，由于大部份利好因素包括美元走强和产能扩充，都已经反映在股价上，大华继显分析员重申手套领域“与大市同步”投资评级，首选股为顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）。
他表示，产品赚幅回升对顶级手套的盈利表现有利。随著胶乳手套价格在去年11月杪稍微调高，提振赚幅，顶级手套接下来几个季度料带来短线交易机会。
他续称，以估值来看，顶级手套2018财政年本益比预测16倍，较贺特佳和高产尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）的18倍及24倍，更具吸引力。因此，他给予顶级手套“买进”投资评级和目标价5.89令吉。
另外，鉴于贺特佳估值较同业高，以及丁月青手套市场长期面临挑战，大华继显分析员喊卖贺特佳，目标价为3.67令吉。不过，行业竞争稍微缓解和美元持续走强，将为该公司提供喘息的空间。
贺特佳周五（10日）以4.80令吉平盘闭市。顶级手套和高产尼品则各别微涨1仙或0.19%，以及微跌2仙或0.32%，以5.17令吉和6.22令吉挂收。
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