（吉隆坡17日讯）随著外资重返，马股开年以来渐走渐稳，但分析员认为，马股近期的调整趋势，显示市场已开始套利，不排除在农历新年前将面临更大的卖压。这是否表示今年的农历新年前涨潮还未正式上演，就已经草草结束？
每年1月是基金经理调整投资组合的时候，加上打工一族在年底及农历新年之前获得花红和加薪，为市场带来更多的游资，推高交易活动，这也是元月效应和新年前涨潮形成的时机。不过，近年的农历新年前涨潮，涨势已经逐渐式微。今年情况又会如何？
今年的农历新年落在1月28日，距离目前不到2周。马股自去年底以1641.73点封关后，进入新的一年稳步向上，一度触及1680点，但随后则开始回调，然而，若以16日闭市1658.84点计算，年初至今仍上涨了1.04%或上升17.11点。
JF艾毕斯证券以2000年至今的农历新年前股市表现进行分析，结果显示，马股在过去17年，在农历新年前并非每年都有令人惊艳的涨潮，17年的平均涨幅只有4.3%。
“2000年和2007年的农历新年前涨幅，是17年来表现最佳的年次，马股在2000年和2007年的农历新年前，分别上扬17.9%和15.1%。”
但同样的，过去17年的农历新年前，股市有10年是在月初走高之后，就开始出现套利回吐。
“投资者一般在距离农历新年前的1星期至5个星期开始出现套利活动，而富时大马综合指数在2008年至2016年期间，套利活动导致指数在农历新年前的3至5周内出现跌势。”
过去17年，投资者的套利活动拖累马股表现，平均跌幅为2.1%。其中2008年和2009年尤为严重，分别下跌6.6%和5.9%。
而今年，JF艾毕斯证券研究分析员指出，富时大马综合指数农历新年前的套利活动已经有迹可循，因此，相信在新年前这两周内，马股将陷入下跌的走势。
“虽然富时大马综合指数近期已经摆脱长期下跌格局，并突破200天移动平均线，但在试探1680点的阻力时无法进一步突破，以致股市掉头回落，综指更在16日下跌13.66点或0.817%，至1658.84点，若跌穿1650点的支撑水平，可能会有一轮下行风险。”
大选年外资回流
虽然如此，马股近期仍有一些亮点，马股近期看到外资回笼的趋势。MIDF研究分析员看好外资回笼，将提振部份蓝筹股表现。
该分析员表示，大选预期升温相信是吸引外资回流本地市场的主要因素。
“东南亚区域股市一般在大选年的表都不俗，因此获得外资青睐。我们对于外资回流并不意外，也预期在大选来临前，外资将持续部署其资金于本地股市。”
根据MIDF研究的数据显示，在1月11日至13日期间，就有4亿6800万令吉的外资流入本地股市，为去年9月份以来的新高水平。
在今年的首9个交易日（截至1月13日），累积净流入马股的外资达4亿8500万令吉，为2013年以来外资净买入马股最高的一次。而过去3年，外资在马股首9个交易日都扮演净卖出的角色。
分析员指出，外资涌入潜在受惠股有数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）、沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）和IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板贸服股）。
MIDF研究也维持富时大马综合指数年底1830点的目标。
