(吉隆坡16日讯)基于云顶综合旅游计划(GITP)长期潜在成长,以及大马与新加坡子公司前景看俏,丰隆投行分析员认为,目前估值偏低的云顶(GENTING,3182,主板贸服股),浮现了买进良机。
受分析员唱好带动,云顶股价周一(16日)全天走高,以8.26令吉全天最低价位平盘开市后,节节盘升,盘中跳高14仙或1.70%,至全天最高的8.40令吉。
午盘交易,云顶股价回吐部份涨幅,闭市挂8.38令吉,单日起12仙或1.45%,为全场第4大上升股,成交量为1202万7900股。
丰隆投行分析员表示,身为控股公司,云顶目前的估值折价超过30%,高于5年平均折价16.1%,这是不合理的水平,因为预计旗下的云顶大马(GENM,4715,主板贸服股)和云顶新加坡的前景将趋好。
他续称,实际上,云顶在云顶大马和云顶新加坡持有的股权合共市值,已远超云顶的市值,惟该利好因素却未反映在云顶的股价上。
根据《彭博社》,云顶分别持有云顶大马和云顶新加坡的49.32%和52.9%股权。
云顶大马和云顶新加坡今天闭市报4.73令吉和0.91新元,分别跌6仙和2新仙,而它们的市值分别是268亿令吉和1093万新元。
该分析员补充道,这表示云顶的其他业务,包括云顶种植(GENP,2291,主板种植股)、房地产、能源和油气等的价值,也未被市场纳入考量。以上业务总值超过100亿令吉。
个别业务方面,丰隆投行分析员认为,云顶新加坡未来盈利,将受惠于成本控制措施和呆账拨备水平下滑。
或日本开赌
同时,尽管全球贸易仍被多项不稳定因素笼罩,他不排除,云顶进军日本赌场市场的可能性。
至于能源业务,该分析员预计,云顶位于中国莆田的2座1000兆瓦超临界煤炭发电厂次阶段工程,以及印尼万丹省660兆瓦发电厂,估计会于2017年为该公司带来盈利贡献。
届时,云顶在2017年的发电厂产能估计从原本的714兆瓦,提高至2056兆瓦。
针对令吉汇率疲软,该分析员表示,由于云顶业务遍布英国、美国、新加坡、印尼、中国和印度,所以令吉疲软预计有利于其盈利表现,因海外业务均以美元计算。
截至今天下午5时,令吉汇率报4.4663令吉兑1美元。
整体而言,丰隆投行分析员表示,云顶的企业价值对利息、税项、折旧及摊销前盈利(EV/EBITDA)比率为8.2倍,分别低于云顶大马的9.9倍和同业的11倍至13倍。
因此,他重申云顶“买进”投资评级和目标价10.29令吉。