新机制缓和成本波动影响　大马气体前景续看好

（吉隆坡29日讯）政府制定未来3年的天然气基准价格之余，也宣布实施天然气成本转嫁制度（GCPT），允许大马气体（GASMSIA，5209，主板贸服股）每6个月调整天然气收费，以应付燃料成本波动造成的不确定性，分析员正面看待这项新进展。

大马气体周三宣布，政府批准在奖掖式管理机制（IBR）下，2017年1月1日至2019年12月31日，大马半岛非电力领域的天然气收费调整幅度。同时，大马气体也可通过GCPT，每6个月调整天然气收费，以缓和天然气成本波动的影响。

配合GCPT实施，从明年1月1日至6月30日期间，每百万英制热单位（mmbtu）天然气，将获得40仙的回扣，适用于所有组别。这意味著天然气收费将降低至平均每百万英制热单位26.31令吉，相比早前的平均收费，下跌2.74%。

政府在IBR机制下，制定了未来3年的基础收费，而GCPT下的调整，则视天然气价格的走势，每半年作出检讨。安联星展研究分析员认为，逐步提高的基础收费已经将每6个月将会有每百万英制热单位1.50令吉的成本增长，然后再通过GCPT进行调整。

市场早已经预期政府将推行GCPT，而制定特定期间的渐进增长的基础收费率，则可以消除市场对政府是否仍认真看待化天然气津贴合理化的担忧。

MIDF研究分析员也认为，奖掖式管理机制显然对公司营业额及盈利有正面的影响，因为受监管的资产持续提升。此外，该制度将让公司不受气体成本波动的影响。

盈利前景稳定

同时，安联星展研究分析员补充说道，这也解决因燃料成本波动所产生的不确定性，所以大马气体销售量将成为主要的盈利增长推动力。

大马气体管理层预测，该公司天然气销售增长的，及顾客群扩大的走势，将会持续至2017年。

虽然如此，分析员并不认为这些进展将对公司的盈利带来任何的改变。

MIDF研究分析员维持该公司的盈利预测，但相信在天然气成本转嫁制度下，公司将有更高的现金流。因此，该分析员持续看好大马气体，并且重申“买进”投资评级，及3.07令吉的目标价。

同时，他也指出，相比富时综合指数今年12个月的表现，大马气体跑赢大市，股价涨幅达22.4%，表现出色。

该分析员相信，在奖掖式管理机制下，公司盈利前景稳定，其股价涨势将持续。另外，虽然该公司未来4年将作出更高的资本开销，不过相信仍至2017年为止，仍会维持大方的派息。

安联星展研究分析员则维持该股“守住”投资评级，及2.60令吉目标价。

该股今日微涨2仙或0.81%，至2.49令吉，成交量为233万8400股。

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