(吉隆坡28日讯)兴业研究印尼子公司指出,虽然联邦土地发展局(FELDA)以比印尼Eagle High目前的每公顷股票价值(EV/hectre)更高的水平进行股权收购,但出价仍在行业平均水平内,虽然,Eagle High目前的估值偏低,但分析员看好该公司的成长前景。
FELDA上周五宣布以5亿零540万美元(约24亿8192万令吉),收购印尼种植公司Eagle High的37%股权。市场纷纷抨击联土局高价进行这项收购。联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)主席拿督斯里纳西尔也在其社交网上指,联土局以每股580印尼盾收购Eagle High,比后者11月份的平均市价212印尼盾,高173%,董事局应该作出交代。
印尼兴业研究的报告,则以每公顷股票价值估算,收购价相等于每公顷股票价值1万5035美元,并认为这水平仍在他们追踪的种植公司的估值范围内。
印尼兴业证券副总裁哈里彦杜威再也(Hariyanto Wijaya)表也示,EagleHigh目前的每公顷价值为1万零69美元,与其他同业相比处于偏低水平。
FELDA是通过子公司--FIC产业私人有限公司(FICP),与Rajawali集团签署一项买卖协议,收购PTEagleHigh的37%股权。一旦完成收购,前者在印尼拥有的种植地将超过32万公顷。
产量增带动盈利
另一方面,哈里彦杜威再也预期,PT EagleHigh有利的种植树龄组合,将成为该公司未来几年棕油产量大幅成长的推动力。
他说,今年以来,PT Eagle High公司的11万3432公顷种植地中,有7万3167公顷或64.5%是成熟的种植地,树龄介于4到8年,将带来更多的鲜果串产量。
该公司过去2年产量低于预期,主要是因为2014下半年和2015年长期缺乏雨水所致,而今年雨量充沛,有助产量恢复。
哈里彦杜威再也在研究报告中指出,“2016年大量降雨,将促使鲜果串收成恢复正常,推动其产量。”
与此同时,他也说,管理层指出,2016年末季盈利将获益于鲜果串产量和原棕油价格回稳。
管理层预测,2017财政年的鲜果串产量将按年增加30%,这是因为厄尔尼诺的干旱气候已经结束,而雨量也已经恢复。
分析员补充,有利的树龄组合和相当大的种植面积,将改善产量。
“一旦产量增加,公司盈利也将随之提高。”