（吉隆坡21日讯）2011年价格控制及反暴利法令的期限，将在年底到期，若政府没有进一步延长期限或实施替代的新机制，这表示商家明年将可以更自由的调涨价格，虽然如此，分析员认为，在消费情绪疲弱的环境下，即使没有法令的限制，商家调涨价格的空间也不大。
为了确保价格稳定，政府在2015年4月消费税正式上路前，实施了2011年价格控制及反暴利法案，规定零售商和贸易商不能在2015年1月至2016年6月期间，随意增加商品和服务的净利赚幅；尔后，政府进一步延长这项规定6个月，至2016年12月31日为止。
不排除延长期限
艾芬黄氏资本分析员表示，价格调涨限制期限结束之后，商家将可更灵活的调整价格，舒缓赚幅的压力。但分析员也不排除，政府可能进一步延长价格调涨限制的期限，或以新机制替代现有的条例。因为与其他国家如澳洲，在实施消费税后，所采用的稳定价格措施期限相比，大马的反暴利法案期限算是相当短。
他指出，澳洲在推出消费税时，当地的竞争和消费者委员会建立价格监督制度，并严格执行3年，以确保实施消费税后没有出现商家趁机起价的事件。
“根据业内消息，国内贸易、合作社及消费人事务部其实有意维持反暴利法，但可能对所实施的机制作出一些调整。惟，根据我们的了解，一些零售商更希望看到的是政府取消这项限制。”
分析员指出，虽然在期限结束之后，商家可以更灵活的调整价格，但考虑到市场消费情绪低迷，商家若贸然调涨价格，可能会导致销量大减，得不偿失。英美烟草（BAT，4162）就是一个很好的例子，价格调整会对其销售带来显著的影响。
因此，分析员相信，商家即使调涨价格，幅度料不会太大，而其实，艾芬黄氏发展追踪的上市公司当中，不少公司已在今年上调产品价格。
分析员也了解到，这些公司小幅上调价格，是要将更高的产品和营运成本转嫁给用户，以保持赚幅。这包括，英吉隆坡21日讯│2011年价格控制及反暴利法令的期限，将在年底到期，若政府没有进一步延长期限或实施替代的新机制，这表示商家明年将可以更自由的调涨价格，虽然如此，分析员认为，在消费情绪疲弱的环境下，即使没有法令的限制，商家调涨价格的空间也不大。美烟草、马来亚糖厂（MSM，5202）、雀巢（Nestle，4707）、大马喜力（HEIM，3255）、皇帽酿酒厂（Carlsbg，2836）、宝利机构（Bonia，9288）及海鸥企业（HAIO，7668）等。
价格调涨对于不同的公司其实会有不一样的影响，分析员指出，就英美烟草而言，假设平均销售价格上涨1%，其他保持不变，估计英美烟草2017至2018财政年净利将按年增加2.7%到2.8%。
至于马来亚糖厂，假设国内业务的糖平均销售价格增加1%，该公司2017至2018财政年净利将按年增加约4.1%到4.4%。
与此同时，分析员也指出，其追踪的消费股项营业额按年没有明显的变动，其中，英美烟草因销售量大跌，营业额已连续6个季度下滑；但海鸥企业的营业额却从低水平回升。
“虽然马来亚糖厂过去4个季度的营业额取得增长，但赚幅却受原糖价格急剧上升冲击，侵蚀净利水平。”
消费股双重打击
有鉴于此，分析员认为，消费股在2017年仍面对许多的挑战，除了消费情绪仍处于低点，消费股也将继续受到高原料成本及营运成本的双重打击。因此，艾芬黄氏资本维持消费领域“中和”投资评级。
分析员首推具有良好记录和高周息率的股票，如大马喜力，并相信该公司在强大的产品组合、良好的公司治理和品牌带动下，将维持其国内麦芽酒市场的主导地位，其周息率在未来2年料达到5%。
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