新订单支撑盈利　百盛纳宜短线买进

随著百盛纳控股（PESONA，8311，主板建筑股）接获4亿8800万令吉的购物中心合约，该公司目前手握23亿令吉的合约订单，可保障未来3年至3年半的盈利表现。

该公司独资子公司--百盛纳私人有限公司，接获CentralPlazaI-City房地产私人有限公司颁发总值4亿8800万令吉的合约，负责建设一座6层的购物中心，工程期限为20个月。

肯纳格研究分析员表示，百盛纳控股虽然是一家小型建筑商，但近期却不断取得新合约，引起市场的关注，该公司年初至今共获得18亿令吉的新合约订单。

手握23亿订单

分析员指出，包括新合约，公司目前手握23亿令吉的订单，写下历史新高水平，这可确保公司未来3年至3年半继续获得强稳的盈利成长。

另外，百盛纳控股也在努力建立可提供公司经常性收入的业务，以抵御建筑领域的周期影响。

这包括以2915万令吉收购SEP资源私人有限公司，进军首个特许经营权业务，负责马来西亚玻璃市大学（UniMAP）学生宿舍的发展及管理工作。

该公司将通过两个阶段收购SEP资源，首先收购其中70%股权，预计在2016年完成。第2阶段则预测会在2017年完成。

完成收购后，此项学生宿舍特许经营权会在未来20年内，每年为公司带来平均1000万令吉的税后盈利贡献。同时，该公司也觊觎另外2项潜在特许经营权机会。

在争取新合约方面，分析员预测2016财政年新合约订单可达19亿令吉，而目前公司所竞投合约价值为10亿令吉左右，2017财政年的新合约订单料减少至4亿令吉，让公司可专注完成手中项目。

纳入4亿8800万的新建筑合约后，分析员预测，该公司2016至2017财政年盈利将分别为2390万令吉及3930万令吉。分析员也指出，由于土著股权限制，百盛纳控股可能无法收购SEP资源剩馀的30%股权。

百盛纳控股2017年税前盈利赚幅达7%，与行业平均7%至14%相比，并不特出。而公司的净负债率约为0.3倍，也比同业的0.2倍高。

不过，该公司2017财政年周息率为4.6%，高于同业的1.5%至3%；盈利增长幅度则为65%，高于同业的8%至26%增长。另外，该公司手握23亿令吉的累积合约订单，相比同业的15亿至23亿令吉，较为优秀。

整体而言，肯纳格研究分析员给予百盛纳控股“短线买进”投资评级，及48.5仙的目标价。

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