(吉隆坡25日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费股)2016财政年首9个月(截至9月30日止)的业绩表现欠佳,分析员谨慎看待该公司短期前景,因此,维持该股的投资评级。
受疲弱的业绩表现影响,英美烟草股价今日应声走低,一度跌1.44令吉或2.87%,至48.80令吉,过后稍微收复跌势,闭市跌1令吉或1.99%,以49.24令吉挂收,成为全场跌幅最大股项。
英美烟草第3季净利按年跌16.97%,至2亿1262万令吉;营业额也按年下挫19.75%,至9亿3219万令吉。
该公司首9个月净利大跌39.63%,至4亿3295万令吉;营业额也下滑17.25%,至29亿1578万令吉。
艾芬黄氏资本和肯纳格研究分析员皆表示,英美烟草2016年首9个月核心盈利低于预期;前者指出,这仅占他和市场全年预测的70%及73%。
达证券分析员则指出,纳入8570万令吉的一次性业务重组拨备后,英美烟草2016财政年首9个月的核心净利按年大跌27.6%,至5亿1770万令吉。这疲弱的业绩表现符合分析员和市场全年预期的73%。
艾芬黄氏资本预计,香烟业者营运环境依然充满挑战,主要是因为合法香烟销量持续减少,但相信2017年的销量料将恢复。
料派26仙特别股息
达证券分析员说,“自去年11月上调烟草税后,私烟更为猖獗,进一步冲击合法香烟销量。私烟销量从2015年的36.9%,增加至2016年5月的49.9%。”
英美烟草建议脱售土地和建筑,总收益估计为1亿4900万令吉,相等于每股52.1仙。
管理层也表示,一旦完成脱售,部份所得款项将用作派发特别现金股息。
分析员指出,假设公司将50%的脱售所得用作派发股息,英美烟草的股东可能获得约每股26仙的股息。
艾芬黄氏资本分析员也指出,特别股息可能在2016年末季派发,因此,上调英美烟草的投资评级至“守住”,目标价则为46.90令吉。
鉴于复苏前景受看好,而股价已大幅下滑,达证券分析员维持56令吉目标价,并将投资评级从“卖出”,上调至“买进”。
另一方面,大华继显分析员补充,该公司第3季净利在预期之中。尽管受销量大跌和降低负债的措施影响,税前盈利按年下挫30%,但这个季度的低有效税率,令净利跌幅只有18.8%。
鉴于国内销量依然疲弱,短期内难以强劲复苏,大华继显维持该股“卖出”投资评级,目标价为44令吉。