（吉隆坡25日讯）2017年财政预算案宣布让国民以相同价格享有更快网速，以及放眼在两年内将网速提高一倍，并把收费降低一半的措施，继续使马电讯（TM，4863，主板贸服股）的股价受压，在今天盘中交易进一步触及6.50令吉低价位，下跌8仙或1.22%。
闭市时，马电讯报6.52令吉，全天跌6仙或0.91%，成交量为1351万2600股，相比昨天的1276万4300股，是今天第19大热门股。
针对2017年财政预算案的最新措施，国内电讯与网络服务业者－－马电讯周一（24日）召开分析员汇报会，但出席汇报会的分析员，对该公司的前景看法不一。有者认为，预算案新措施对马电讯的冲击有限；但，也有者相信，这是重大利空。总的来说，大部份分析员相信，马电讯并不会受到预算案效应的强力冲击。
配合新财政预算案中的措施，马电讯周一即推出，从明年1月生效的宽频改良计划，依照现有可用技术，分阶段为现有的Unifi家庭用户升级至双倍的速度，但维持相同收费。马电讯亦会在明年为Streamyx用户推出性价比更高的配套。
对此，马电讯称，该公司的宽频升级计划不会对盈利带来显著影响，因性价比更高的产品和服务推出后，用户留存率也会相应提高；而且，在带宽（bandwidth）成本下降的情况下，该公司提供高速宽频服务的成本也随之下降。
此外，马电讯现时将其4G流动数据配套--Webe和固定宽频配套捆绑销售的策略，亦能进一步增强用户的人均贡献营业额（ARPU）和对该品牌的忠诚度。
兴业投行分析员认同上述观点，并表示在此情况下，部份马电讯的Unifi用户可能会加钱升级现有配套，而大量的Streamyx用户亦可能转向光纤宽频，即Unifi配套，这对该公司皆是潜在的利好。
“在马电讯旗下顾客中，有多达200万人可能会受到相关优惠的吸引，进而刺激首次签购宽频配套者的人数上涨。”
目前，马电讯旗下约有90万名Unifi用户，而其中的50万名家庭用户，将会从相关宽频升级计划中受惠。截至2016上半财政年（截至6月30日止），约有68%的Unifi用户签购了10MBps或以上的配套。
宽频升级无碍资本支出
安联星展研究分析员表示，马电讯接下来2至3年的发展计划其实早已包括了升级其宽频速度，政府在2017年财政预算案中的宣布，只是加速相关程序。因此，马电讯升级宽频速度的动作，并不会令其资本支出增加，因该公司早已为此前与政府签订的高速宽频计划第2阶段（HSBB2），和市郊宽频计划（SUBB）拨出了大量资金。
“从赚幅的角度来看，马电讯可能必须替换用户的一些宽频设备，以提升速度，这将会增加成本；不过，成本潜在的上涨，应该会被更佳的客户留存率，以及争取客户成本的下降而减缓。”
然而，艾芬黄氏资本分析员却认为，财政预算案提出的相关措施，即明年人民将以同样的配套价格，享有双倍速度的固定宽频网路，并计划在2年内，把国内宽频服务的速度提升一倍，但收费减少一半，将对马电讯未来的营业额和净利造成负面冲击。
“截至2016财政年第2季，Streamyx用户人数为146万人，高于Unifi用户，显示市场对较低速宽频配套的需求量仍然庞大；在Streamyx宽频配套速度加倍的情况下，那些对高速宽频没有要求的Unifi用户，可能会降级至Streamyx配套。”
此外，该分析员称，尽管马电讯欲藉著Webe去填补宽频业务方面ARPU的下滑，但大马各个流动电讯服务业者均已提供极具竞争力和吸引力的产品与配套，马电讯未必能够打响如意算盘。
在投资评级方面，兴业投行维持马电讯“买入”评级，但目标价从8令吉，稍微下修至7.90令吉；安联星展研究同样把马电讯评为“买入”，目标价保持在7.50令吉。不看好马电讯前景的艾芬黄氏资本，把该公司评级降为“卖出”，目标价从6.80令吉，大砍至5.85令吉。
