营运环境仍艰钜　大众银行赚幅续受压

（吉隆坡29日讯）由于大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）于周四（28日）公布的2016财政年上半年（截至6月30日止）业绩普遍符合市场预期，因此分析员大致维持该公司的盈利预测和投资评级，并认为，营运环境依然挑战，净利息赚幅将继续受压。

大众银行周五的股价先起后跌，早盘以19.58令吉高开后，一度上扬至19.62令吉全天最高水平，不久便缓缓回吐涨幅，早盘休市报19.52令吉，跌4仙或0.20%。午盘交易，该股继续横摆向下，最终以19.50令吉挂收。全天跌6仙或0.3%，成交量为519万7900股。

大众银行2016财政年次季净利按年上扬5%，至12亿5615万令吉；营业额也上涨6%，至50亿2070万令吉。

首6个月而言，该公司净利按年增长4.97%，至24亿8594万令吉；营业额也增加7.71%，至100亿5832万令吉。

同时，大众银行宣布派发每股26仙的中期股息。

马银行投行分析员表示，大众银行上半年核心净利，分别占他和市场全年预测的48%和50%，符合预期，主因是贷款成长强劲，按年增长8%，超越银行领域的平均成长率。

此外，艾芬黄氏资本分析员也指出，大众银行的净利增长，主要受惠于净利息增长强劲（+9.3%）、较高的净利息赚幅（NIM）和平均贷款收入增加，成功抵消非利息收入（NII）减少9.7%和营运支出增加11.2%的冲击。

然而，在贷款方面，由于国内经济环境充满挑战，安联星展研究分析员稍微下调大众银行2016财政年的贷款成长预测。

该分析员解释说，“主要受到汽车销售疲软的影响，我们将今年的贷款成长预测调低至8%，前期预测为成长9%。”

尽管如此，该分析员认为车贷领先地位可保，大众银行在国内的房贷、汽车贷款和中小型企业贷款的增长和市场份额，将在业界保持领先的地位。

另一方面，针对国家银行近期下调隔夜利率政策（OPR），艾芬黄氏资本分析员认为，这将使净利息赚幅持续受压。

“该政策所带来的影响，将反映在银行领域的第3季净利息赚幅，但相信在存款竞争舒缓后，将舒缓净利息赚幅受压的局面。”

该分析员也指出，在国行出手降息之前，大众银行其实已上调了其基础利率（base rate）10个基点，所以该银行重新定价的利差冲击料是短暂和有限的。

展望2016财政年下半年，马银行分析员指出，大众银行管理层认为整体营运环境艰钜，预期贷款成长为8或9%，而净利息赚幅受压的程度料扩大至8个到10个基点，之前的预测是低过8个基点。

分析员大致上维持大众银行的盈利预测，除了安联星展研究分析员。

该分析员将大众银行2016至2018年的盈利预测，分别下砍2%，主要是他调低了大众银行的贷款成长预测。

此外，分析员普遍上皆持大众银行的投资评级和目标价。

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