迈入2016年，国际原油价格一扫颓势，从12年谷底翻身后，逐步走高，上周更来到每桶52美元，为过去1年多受油价低迷折磨的大马经济带来朝气，令吉也随之走稳；不过，由于油气领域资本支出尚未恢复，加上近期油气股走势与国际油价脱钩，分析员认为，投资者需要更长的时间观察，才能够重建对油气股的信心。
虽然如此，在油价回稳的趋势中，油气股的近期也有好转的趋势。过去一周，油价涨势显著，大马交易所上市的大部份油气股皆稍呈上扬局面，当中布米阿玛达（ARMADA，5210，主板贸服股）、沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）和幸马泰资源（SUMATEC，1201，主板贸服股）等油气股交投炽热，纷纷挤入热门榜。
根据《东方财经》统计（见表1），布米阿玛达按周攀升11.85%或8仙，至上周五（11日）的75.5仙，全周成交量也达3亿1784万股，为22只股项中涨幅最高的股项。尾随在后的有马海事工程、达洋企业和华商控股，马海事重工程按周起8.85%或10仙，至1.23令吉；达洋企业和华商控股各涨9仙及5.5仙或8.33%，分别至1.17令吉和71.5仙。
油气股与油价背驰
虽说油价企稳在每桶50美元左右，推动油气股近期股价动向，但年初至今，油气股其实和油价走势背道而驰。
肯纳格研究分析员指出，布伦特原油价格过去2个月内上涨约26%之际，他所追踪的股项同期却按年下滑5.3%。
他认为，油气股与油价走势之所以脱钩，相信是因为盈利表现差强人意，因此，油气股的走势更倾向紧贴综指年初至今下挫3.03%的跌势。
截至上周五（10日），美国西德州轻原油（WTI）和布伦特原油价格各别收报每桶49.07美元和每桶50.54美元，按年涨幅各别达18.72%和35.57%。
回顾刚落幕的首季业绩高峰期，尽管国际油价在这期间回稳至每桶40美元以上，油气领域表现仍让人大失所望。
即使纳入季节性疲软因素，肯纳格研究分析员所追踪的16家油气公司当中，依旧有8家的业绩低于预期，归因于大型油气公司大幅缩减营运开销，拉低油气领域合约颁发。
16家公司当中，仅柏力赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）业绩优于分析员预期，主要是因为该公司旗下岸外生产平台（MOPU）被列为“待售资产”，无需作出资产减值拨备，不让公司业绩伏于预期。
钻井表现最差
该分析员表示，“钻井仍是领域内表现最差的业者，亏损不止进一步扩大，营业额也持续下滑。惟，出乎我们意料的是，岸外支援船业者的亏损按季收窄，尽管营业额走跌及使用率疲软。”
他相信，岸外支援船业者优化成本及融资重组措施奏效，是该业务成功收窄亏损的主因。
他也预计，岸外支援船使用率在季候风季节后料按季反弹，但按年将持续下滑，归咎于岸外活动长期静淡；同时，基于大型油气企业料不会颁发长期合约，每日租船费料进一步被下调。
展望未来，国际油价涨势是否能维持，带动油气领域迈向复苏之路？
随著国油公司宣布大幅削减资本支出，本地油气领域又将呈现何种局面？在细谈油气领域前景之前，让我们先探讨左右油气领域的原油价格动向。
今年油价有望站上40美元
WTI和布伦特原油价格自今年2月份开始，一路向北，于4月初徘徊在每桶40美元左右，期间也几度上探每桶50美元强劲阻力水平，但因原油需求量不稳定，无功而返。
不过，随著美国原油库存下滑，以及加拿大、尼日利亚和利比亚原油供应中断，带动作为多国基准的布伦特油价在6月2日终于以每桶约50美元水平挂收，并持稳至今。
美国页岩油产量跌
随著美国5月份非农业就业人数创2010年以来新低，肯纳格研究经济学家认为，倘若美国经济数据弱于预期，迫使美联储延后升息决策，美元应声下滑，将激励原油价格短期回稳。
全球原油供应方面，油田寿命趋短和油气业者因财务困境而削减投资，导致美国页岩油产量在去年3月份写下500万桶高纪录后，就向下走跌。
达证券分析员称，由于油田产量迅速枯竭和勘探新油田活动停止，加上原油价格于每桶50美元上下波动，业者不会采取进一步的行动，当地页岩油产量料继续下滑。
同时，美国能源信息署（EIA）亦预料，非石油输出国组织（OPEC）国家如英国、墨西哥和中国的原油产量减少，将拖累2016年全球原油产量仅取得46万桶成长，相等于按年暴跌81%，而2017年产量则增加76万桶，归咎于俄罗斯油田枯竭和西方组织阻止开发新资源。
随著全球原油产量减少，以及中国、美国和印度将推动全球2016至2017年的原油需求量持续成长，分析员估计，原油供需将在2017年下半年取得平衡。
冻产未达共识
至于石油输出国组织（OPEC）冻产协议，该组织于6月2日的维也纳会议如市场预测般，未就冻产协议达成共识，意味著其将继续依据自身意愿提高原油产量。
让人庆幸的是，该组织成员开始互相建立关系和著手讨论冻产协议内容。
大众投行分析员指出，“沙地阿拉伯早前建议将每日产油限制为3200万至3250万桶，但伊朗应该会坚持己见、提高原油产量，所以相信下次于11月30日召开的会议可能是另一个转折点。”
整体而言，市场人士普遍正面看待2016年油价走势，纷纷调高其平均油价预测，当中肯纳格研究分析员认为，油价有望持稳在每桶40美元以上封关，并将2016年布伦特原油平均价格从每桶38美元，上修至41美元，但维持年末目标价每桶47美元。
“此外，疲软经济数据可能迫使美联储延后升息，若是如此，美元应声下滑将推动短期油价走势。”
美国5月份非农业就业人数取得2010年以来最差表现，压低市场对美联储6月份升息预测。
同时，有鉴于布伦特油价涨幅优于预期，MIDF研究分析员也调高2016年布伦特平均油价至每桶45美元，原为每桶40美元。
大众投行分析员则预计，2016年和2017年布伦特原油平均价格分别达每桶44美元和每桶50美元，2017年杪平均价料为每桶60美元。
在纳入OPEC增加产能和伊朗恢复产油活动的考量后，达证券分析员估计，今年下半年油价最低水平将为每桶45美元，为此将2016年油价预测上修至每桶45令吉至50令吉，并把2017年原油预测，调高至每桶50令吉至55令吉。
