(吉隆坡17日讯)虽然银行领域今年面对贷款成长放缓的风险,以及资产素质恶化的隐忧,但分析员相信,银行股即将公布的今年首季业绩,依然可取得中规中矩的盈利成长表现。
联昌国际投行分析员指出,根据国家银行公布的月度贷款成长数据,以及已经公布首季业绩的大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)和伊斯兰银行(BIMB,5258,主板金融股)的表现,观察出银行领域目前的6大趋势。他相信,这6大趋势将导致银行股在首季的盈利成长率预料介于3%至5%之间。
这6大趋势中,2者为负面趋势,4者为正面趋势,后者适度抵销了前者的冲击,扶持银行领域的表现。2大负面趋势分别是银行贷款成长放缓,以及佣金收入也因经济活动减速而受到冲击。
6大趋势2负面4正面
分析员指出,贷款成长在去年已开始放缓,今年首季更进一步恶化,从去年12月的7.9%按年成长率,减速至今年3月的6.4%,写下2007年6月以来的新低纪录,而且比次贷危机冲击最严重时的2009年更低,主要是因为消费者和商家情绪都不佳。家庭贷款成长率从去年12月的7.7%放缓至6.4%;商业贷款成长率则从8%减速至5.2%,5%关卡岌岌可危。
另外,银行的佣金收入成长率也料将继续疲软,首季预料只有3%至4%,不足以抵销利息收入放缓的影响。这主要是因为我国经济活动放慢,导致佣金收入受到冲击,而投行收入也料将无力成长,因为股市的集资与交易活动低迷。今年首季,马股的集资额按年大跌76.8%,至10亿9000万令吉,日均成交值也萎缩4.8%,至19亿8000万令吉。
不过,另一边厢,分析员相信有4个正面趋势将扶持银行股的业绩表现,包括资产素质仍然向好、信贷成本不会激增、外汇业务收入强劲,以及成本升增的情况有所改善。
虽然市场担忧经济放缓,可能导致一些客户无法偿还贷款,但分析员指出,截至3月,银行领域的总减值贷款(GIL)比率仍只有1.6%,与去年12月同等水平,没有恶化迹象,因此,相信大部份银行的资产素质仍然健康,只有部份银行的国内贷款可能会稍微恶化。因此,分析员也相信,大部份银行的贷款亏损拨备(LLP)不会激增,让其信贷成本保持在健康水平。
此外,令吉汇率大幅波动,刺激企业积极做汇率护盘活动,相信将推高银行业者的外汇业务收入,局部抵销利息与佣金收入疲软的影响。最后,分析员相信,不少银行已采取节省成本的措施,例如去年有数家银行通过互惠离职计划(MSS),裁退冗员,这效应将在今年显现。
分析员仍然相信,银行领域的盈利将在今年开始复苏,尤其是下半年,因此维持该领域的“增持”评级,首选股为兴业资本(RHBCAP,1066,主板金融股)。