传3大客户喊停棕油合约　IOI集团评级维持

（吉隆坡8日讯）随著IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）的棕油永续发展圆桌会议（简称RSPO）证书被吊销，市场传出全球3大食品消费企业或将喊停与该公司的棕油供应合约。

对此，大众投行分析员表示，若将有关消息所引起的负面因素纳入盈利预测仍言之过早，所以他维持IOI集团“中和”投资评级和目标价4.86令吉。

在IOI集团被吊销RSPO认证后，有报导传出，联合利华（Unilever）、玛氏食品（MarsInc）和家乐氏（Kellogg'sCo）或将不约而同地取消和IOI集团的棕油供应合约。

根据报导，联合利华在上周表示，由于被吊销RSPO资格的IOI集团已违反其可持续棕油政策，该公司因此著手处理和IOI集团的棕油供应合约，并拟定了一套为期3个月的时限计划。

与此同时，玛氏食品和家乐氏也称，他们正和IOI集团旗下IOILodersCroklaan进行合约解除程序。

不担心冲击盈利

对于RSPO证书被吊销一事，大众投行分析员表示，他们不担心RSPO证书所带来的盈利冲击，因为有关冲击有望可被良好的棕油价格前景所抵消。

他引述IOI集团说辞指出，RSPO证书将影响该公司永续认证棕油（CSPO）溢价收入。CSPO溢价收入仅占其整体营业额少于0.5%的比重，相等于6000万令吉或占大众投行2017财政年（6月30日结账）盈利预测约4%。而且，IOI集团2015财政年上游种植业务的盈利贡献高达66%，剩馀的34%盈利贡献则来自下游业务。

关注声誉风险

“棕油价格明朗的前景将抵消证书被吊销的影响，认证被取消的事件对我们盈利预测的影响只有4%。不过，我们会继续关注认证事件所引起的其他不可量化的损失，包括企业声誉风险和金融风险。”

他补充，这主要是因为该公司多项业务皆涉及欧盟跨国企业，如联合利华。

IOI集团是于3月25日接获RSPO证书吊销的通知，即从4月4日起生效。

分析员称，其实，这并非IOI集团首次被暂停RSPO资格。在2011年4月，该公司因遭到砂拉越居民与非政府机构投诉，而导致RSPO证书被取消，直至2013年2月恢复，费时约2年之久。

在RSPO投诉小组于3月14日建议理事会暂停其会籍的消息出街后，该公司股价就应声下滑，自3月14日的5令吉，下滑至周五（8日）的4.51令吉，跌幅达9.8%。

IOI集团周五全天微涨2仙或0.45%，收报4.51令吉。

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