产量销售将逐步回稳　半导体次季扭转劣势

（吉隆坡1日讯）令吉汇率走强和销售量走软，预计冲击大马半导体公司2016年首季的业绩表现；惟，分析员认为，半导体产量及销售量将逐步回稳，意味著该领域有望在次季扭转劣势。

安联星展研究分析员表示，大马半导体公司2016年首季的半导体销售，将趋向疲软及低于以往的季节性趋势，归咎于苹果调整库存。

“不过，基于库存减少符合较低的终端需求量，我们相信产量及销售量将在次季回稳。”

益纳利 友尼森看俏

随著无线射频（RF）拥有较高的需求量，该分析员看好，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）次季销售量将从中受惠。

他解释说，这主要是因为安华高科技、Skyworks和Qorvo等无线射频业者将提早执行合约。一旦益纳利美昌和友尼森于9月开始落实即将推出的iPhone7初始零件构建工程，将带动它们的营运运作。

至于东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股），分析员则估计，该公司2016年上半年业绩表现将呈不温不火的状态，直至其新3D图像传感器和移动传感器开始大量生产，才有望带动第3季业绩迈向成长之路。

另一方面，去年令吉兑美元汇率按年狂泻19%，带动拥有出口业务的半导体投资情绪和股价表现；因此，安联星展研究分析员，对投资者在令吉汇率走强之际，进行套利活动，并不感到意外。

令吉走强冲击盈利

同时，他认为，这是让投资者将焦点从外汇收益，转向关注推动企业成长的销售量表现和新合约进展等核心因素的好机会。

“半导体公司的核心成长维持强稳，我们因此继续看好大马半导体公司的表现。”

即便如此，令吉汇率依旧左右半导体领域终端客户的需求量和产品的平均销售价格，进而将冲击公司的盈利。

分析员补充，若令吉兑美元走势比他所预测的4.20令吉低1%，盈利预测将随之下滑1至2%。

截至今天下午5时，令吉兑美元报3.8835令吉。

东益电子具吸引力

总体而言，东益电子依旧是安联星展研究分析员的首选股，维持该股“买进”投资评级和目标价7.10令吉。他认为，该股目前股价极具吸引力，值得买进。

不过，他也提醒投资者，东益电子股价短期内料将继续呈跌，直到其终端客户群对新传感器产品的看法于2016年次季趋向明朗。

“无论如何，我们现阶段看好从事无线射频零件的供应者，如益纳利美昌和友尼森，归功于该业务拥有较好的盈利能见度，加上主要客户安华高科技及Skyworks皆给予正面指引。”

该分析员各别给予益纳利美昌和友尼森“买进”投资评级，目标价分别为4令吉和2.85令吉。

东益电子和友尼森周五全天各上涨5仙或0.92%，以及3仙或1.35%，至5.46令吉和2.25令吉；益纳利美昌则与周四平盘，报3.22令吉。

• 半导体领域