或被踢出成份股　合顺股价卖压沉重

（吉隆坡16日讯）随著合顺（UMW，4588，主板消费股）股票近期面对沉重卖压，反映其汽车和油气部门的营运艰难，甚至可能将面对被踢出富时综合指数成份股的风险。

由于合顺的汽车和油气部门目前皆面对营运挑战，致使其股价连续2天承受不小的卖压。

合顺今天闭市报6.50令吉，全天下滑18仙或2.69%，成交量是95万2600股，位居下跌榜第5名。合顺股价过去4个交易日共跌53仙或7.54%。

丰隆研究分析员表示，合顺的汽车和油气部门均面对市况恶化所造成的冲击。

该公司持有51%股权的丰田公司（Toyota），将2016财政年的销售目标，从去年的9万5900辆，下调至8万7000辆（包括凌志（Lexus）的2100辆）。

与此同时，该分析员指出，丰田公司在2016年将推出3款新车，也就是Hilux（第2季）、Innova和Fortuner（皆为第3季），以及升级版的Vios。

赚幅料续疲弱

虽然如此，他认为，即使汽车售价被调高，但由于汽车销量料下跌，加上市场竞争依然激烈，合顺的赚幅料持续疲弱，主因是行销成本提高及令吉兑美元汇率疲弱。

此外，分析员亦指出，合顺持有38%股权的第2国产车（Perodua），虽在2016财政年订下销售目标21万6000辆，高过2015财政年的销量21万3300辆，但仍可能取得疲弱的销售表现。

他解释说，“因为令吉贬值拖累部份汽车的营业额表现。第2国产车预计在2016年下半年推出新车Sedan，以催谷销售。”

除此之外，他也提醒，疲弱的原油价格保持在每桶30至40美元，将影响合顺另一家子公司的净利，也就是其持有55.7%股权的合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）。

分析员强调，基于汽车部门的现金流疲弱，以及合顺延长合顺油气的还债期限，让后者重组其总值23亿令吉的短期贷款，合顺的派息能力令人担忧。

更何况，合顺必须开始为其制造波音787飞机涡轮叶片匣子的新工厂，拨出资本开销。

合顺在2015财政年派发每股20仙股息或2亿3360万令吉，接近过去10年以来的最低水平。

“合顺可能会在今年6月被踢出富时综合指数的30大成份股，按当前股价6.73令吉计算，该公司的市值在全场位居第38，低过最低门槛第36位。在没有利好因素的情况下，合顺的市值不太可能上升至第36位。”

丰隆研究维持合顺的“卖出”评级和5.50令吉目标价。

• 合顺