（吉隆坡23日讯）虽然永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）2016财政年首9个月（截至11月30日止）业绩表现逊于预期，同时分析员认为该公司明年的贷款成长在充满挑战营运环境下将放缓；但是，该公司股价在周三不跌反起，全天微涨6仙或0.53%，至11.84令吉。
尽管业绩不如市场预期，但是永旺信贷股价在周三呈涨，该股以12令吉高开，较周二闭市价11.78令吉，起22仙或1.87%；过后，进一步上探至全天最高的12.04令吉。
无论如何，该股之后回吐部份涨幅，最后收报11.84令吉，全天上涨6仙或0.53%。
永旺信贷2016财政年第3季（截至11月30日止）净利为5336万令吉，而营业额是2亿4578万令吉。首9个月净利达1亿6009万令吉，营业额则为7亿零694万令吉。
肯纳格研究分析员指出，永旺信贷2016财政年首9个月核心净利按年上升3%，至1亿4970万令吉，低于预期，分别仅占他与市场全年预测的65%及68%。
该分析员表示，虽然该公司首9个月收入增加14.8%，但是减值亏损及营运成本上升，因此净利按年下滑1.5%。
另一方面，安联星展研究分析员指出，永旺信贷2016财政年首9个月净利1亿6000万令吉，达到他和市场全年预测的76%和72%，表现符合预期，主要由营业额成长支撑，但是稍微被较高的开销抵销。
他补充说，该公司的成本对收入比例持稳在63%，但是资产素质稍微下降，毛呆账率按季上扬10个基点，至2.68%。
展望未来，该分析员指出，维持该公司2016财政年贷款成长18%的预测，低于2015财政年的27%增幅，主要是因为消费者情绪依然低迷，导致营运环境仍然充满挑战。
“针对毛呆账率走高，永旺信贷并没有提供详情，所以我们将继续密切关注该公司的资产素质。”
肯纳格研究分析员也认同地说，消费税（GST）实行后，本地消费放缓，加上经济环境充满挑战，导致消费者束紧腰带，因此，永旺信贷的融资应收账款成长将会放缓。
“基于目前的经济环境在短期内预计不会改变，因此我们重申该公司的呆账率预计处于2.5至3.0%之间。”
分析员补充，与金融领域所面临的问题一样，永旺信贷的净利息赚幅预计将会收窄。
“由于公布的业绩不符预期，我们将该公司2016及2017财政年的盈利预测，分别调降16%及8%，至1亿9320万令吉及2亿2190万令吉。”
盈利可持续成长
不过，消费者预计将适应目前的生活成本水平，因此虽然经济放缓，但该分析员认为，永旺信贷的盈利可持续成长。因此，维持该股“与大市同步”投资评级，但是目标价从14.20令吉，调降至12.41令吉。
安联星展研究分析员则维持该股“守住”投资评级，目标价为12.80令吉。
