业绩虽符预期　大马银行目标价被砍

（吉隆坡20日讯）尽管最新业绩符合市场预期，大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）仍遭市场分析员下砍目标价，唯普遍维持“守住”或同等的投资评级。

大马银行昨日出炉的2016财政年次季（截至9月30日止）业绩，净利按年萎缩1 4 . 2 %，至3亿8252万令吉；营业额微跌5.5%，至20亿8814万令吉。

该公司上半年净赚7 亿2203万令吉，相比去年同期下滑2 6 . 5 % ； 半年营业额则减少12.4%，至41亿9724万令吉。

另外，董事局也宣布派发每股5仙的中期股息，上半年累积派发了每股12仙股息。

受到疲弱的业绩拖累，其股价今天下滑7仙或1.50%，至4.59令吉。

安联星展研究分析员指出，大马银行的业绩符合市场预期，但仍持续面对赚幅受压和贷款成长疲弱的问题。

上半年净利达到市场全年预测的49%，主要是因为贷款回收率增加。拨备前的盈利让人失望，只达到分析员全年预测的40%。

重估亏损导致非利息收入减少，成本对收入比例亦提高。贷款按季成长仅1.0%，首6个月贷款按年萎缩了1.5%；定期存款减少，影响总存款稍微下滑。资产素质同样变差，呆账按季增加了10%，毛呆账率提高至1.96%。

管理层透露，呆账主要来自一家企业的产业相关贷款，但已经在11月获得解决；零售部门的呆账率则持稳。

下半年充满挑战

大众投行分析员提醒，贡献大马银行总贷款只有28%的产业和抵押贷款部门，却占了银行总呆账的52%，必须多加留意。

展望未来，安联星展研究分析员相信下半年大马银行仍充满不确定性。该银行致力于提高贷款素质，严谨的审核条件无疑会影响贷款成长。

此外，经济大环境不佳，以及资本市场活动放缓，对管理层也是一大挑战。

在银行领域日益强调贷款素质的情况下，管理层估计净利率赚幅（NIM）还会收窄10至12个基点，全年净利成长平平。

无论如何，联昌国际投行分析员指出，即使下调了盈利预测，大马银行2017财政年的本益比和股价对账面价值（P/BV），分别只有8.8倍和0.9倍，估值诱人。加上周息率高达4%以上，因此，该分析员仍维持“加码”的投资评级。

在16家追踪大马银行的股票行当中，共有8家下调了该银行的目标价，但全数维持投资评级不变。

• 大马银行