股价飙升业绩失色　明试控股评级下砍

（吉隆坡16日讯）上市不足1年的明试控股（AEMULUS，0181，创业板）2015财政年末季（9月30日结账）业绩表现令市场失望，导致其全年核心净利不符预期，加上该公司股价自今年9月上市以来已大幅上涨，所以分析员下调高该公司的的投资评级。

明试控股股价在周一全天走跌，以57仙低开，之后稍微收窄跌幅至57.5仙全天最高价位，但是仍低于上周五闭市价58.5仙。过后，该股扩大跌幅，盘中触及53.5仙全天最低水平，并以该价位挂收，全天挫跌5仙或8.55%，为全场第12大热门股，全天共有2522万6500股易手。

明试控股2015财政年末季净利和营业额，分别为213万令吉和872万令吉；全年净利和营业额则各别为911万令吉和3259万令吉。

艾芬黄氏资本分析员指出，明试控股末季核心净利为170万令吉，按季重挫50.4%，而全年核心净利则为840万令吉，只占该分析员全年预测的76%，表现不符预期。

该分析员称，明试控股2015财政年营运赚幅按年跌9.7%，至26.8%，归咎于末季订单疲软，而其订单旺季通常是在第3季，即4月至6月期间。

“据我们所了解，该公司营运赚幅面对压力，因为它欲开拓低价位市场，同时额外的行销活动，以提高品牌知名度，亦拉低其营运赚幅。因此，该公司行政开销也随之按年起52%，至118万令吉。”他重申，基于末季低于预期的营业额和较低的赚幅，导致明试控股2015财政年核心净利表现低于预期。

“尽管新产品Amoeba4600销售量会持续强劲成长，但Amoeba4200及7600产品销售量却下滑。”

受惠区域扩展计划

分析员指出，明试控股2015财政年营业额按年增39.8%，主要由在2015财政年第3季推出的Amoeba4600数据存储测试机所支撑。

“我们预计，该款测试机将提振该公司2016财政年的业绩表现。”

此外，他说，该公司亦会受惠于它在区域国家的业务扩展计划，当中来自新加坡和美国的营业额，分别按年成长101.7%和76%。

尽管中国疲软拖累当地的营业额按年下滑18.1%，但中国业务仍占明试控股营业额的13.3%比重。

无论如何，基于该股股价自9月上市以来一路飙升，业绩表现却相对黯淡之下，艾芬黄氏资本分析员将明试控股“买进”的投资评级，下调至“守住”。不过，按2016财政年每股盈利预测和15倍本益比，他将该股的目标价，从37仙，上修至56仙。

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